我国股市未来的挑战治理的经验(ppt 24页)-精.pptVIP

張仁良 香港公司治理的經驗 中國股市未來的挑戰：香港公司治理的經驗 張仁良 中國股市未來的挑戰香港公司治理的經驗 張仁良 香港城市大學 經濟及金融系 金融學講座教授 2003年1月 亞洲證券市場的特色 單一大股東 家族控股 缺乏機構投資者 公司控治市場不發達 公司的主席和執行官是同一人 公司治理結構怎樣影響投資決定？ 投資者願意付出較高價值予治理良好的公司嗎？ 投資者所願意付出的較高價值是有地區性的 投資者所願意付出的較高價值是有地區性的 一個成功的證券市場 完善的法規 上市公司的質素 中介人的質素 完善的法規 小股東 短期的資本回報 忽略公司治理結構 不注意作為股東的權益 現行機制保障不足 完善的法規 法定和非法定 上市條例是非法定的 變成法定的話 立法需時 缺乏彈性 公司法是法定的 但已過時 完善的法規 例子 香港上市公司 75% 在外地註册 不同的管治、消息披露等要求 集體訴訟 (Class Action) 律師勝訴酬金制 (Contingency Fee) 完善的法規 建議 派生訴訟 (Derivative Action) 如證監會 建立訴訟基金 上市公司素質 成功市埸 不在乎於 上市公司的數目 市值的大小 而在乎於 具素質的上市公司 市埸流通量大 有較好的集資 上市公司素質 香港的董事所獲取的報酬 樣本期間：1991-199