效率资本市场理论与实证研究评述(pdf 37页)-精.pdfVIP

Classical Works in Financ ial Economics 效率资本市场：理论与实证研究评述 Eugene F. Fama 效率资本市场：理论和实证研究评述 Eugene F. Fama 效率资本市场：理论与实证研究评述* + Eugene F. Fama 原载《金融学杂志》，1970 年5 月，第25 卷 第2 册，第383-417 页 1、引言 资本市场的主要作用是配置经济体中资本存量的所有权。总的来讲，在理想 市场中，价格提供了准确的资源配置信号：也就是一个企业能够做出生产— — 投 资决策，以及在假定任何时期的证券价格都“完全反映”了可得信息的前提下，投 资者能够在代表企业经营所有权的证券之间进行选择的市场。一个价格总是能够 “完全反映”可得信息的市场被称为是“有效率的”。 本文