盛德项目融资介绍(PPT 47页)-精.PPTVIP

NY1 5516793 项目融资介绍 Irving L. Rotter Alan M. Epstein 2004年7月 项目融资的本质 风险分配 以合同为基础而不是以资产为基础来提供融资 典型项目融资交易的特征 涉及巨额投资，可以设定杠杆 市场进入门槛较高，或有其他手段可以确保长期的经济稳定 成熟的技术/技术落伍的风险较低 经常使用项目融资的行业 资本密集型的成熟行业 化工 石油天然气生产及精炼 钢铁 液化天然气 造纸 发电 管线建设 采矿 基础设施私有化 — 收费公路, 隧道, 桥梁, 交通系统, 机场, 电子销售, 集中供热 新的应用行业 乙醇 农产品 项目融资以外的其他融资方式 自行建设: 公司融资 银行贷款 资本市场 发行股票 合资: 与上述方式相同，但通常会要求合资方提供担保 典型项目的阶段 开发/建设期 运行期 多数项目融资涉及合资或投资财团 合资协议 基本问题: 管辖权 税务问题 政治风险 双方投资协定 政治风险保险 融资问题 公司治理 损益分配 股权转让的限制 项目开发 第一阶段: 概念阶段 可行性研究 技术可行性 行业经济性分析 项目经济性分析 选址 许可和批准 准备“基本”融资模型，确认项目自身可以产生足够的现金流，以支持项目债务并向股东提供合理的投资回报 第一阶段融资 风险最高/收益最高 通常以股本融资或高息债券方式进行--通常先于合资公司的成立 第