中国民营企业跨国投资距离对海外子公司多元化影响的实证分析.pdfVIP

中国民营企业跨国投资距离对海外 +子公司多元化影响的实证分析 吴晓波 高 钰 窦 伟 提要：本文运用跨国企业内外部距离的相关理论，对中国企业对外直接投资中与东道国的 外部距离，以及企业国内母公司与海外子公司之间的内部距离，对企业海外经营活动多元化的 影响进行研究。以2010和2011年浙江省有对外直接投资活动的民营企业为样本，实证分析了 投资目的国的文化距离、制度距离、内部经营距离和经验距离对海外子公司经营范围的影响。 实证结果显示，经营距离的影响显著，我国民营跨国企业的海内外母子公司间经营范围差异影 响其海外子公司的经营多元化；丙经验距离效果不睨显，国内母公司未能充分将其季亍业经验用 来支撑海外业务多元化的发展。同时，我国民营企业在对外投资活动中更关注与东道国之间的 制度距离，而未能很好地考虑文化距离来发展其海外经营活动的多元化。 关键词： 对外直接投资 文化距离 制度距离 内部距离 经营多元化 作者吴晓波，男，浙江大学管理学院院长、教授、博士生导师；高钰，女。浙江大学管理学院博 士研究生；窦伟，男，浙江大学管理学院博士研究生。(杭州 310027) 2008年的世界金融危机给国内外不少依附于全球 司与海外子公司之间经营活动差异的影响，从中分析 化背景的企业带来重创，也改变了外国直接投资的格 我国民营企业在跨国经营活动中所应注重的问题。 局，据联合国《世界投资报告》统计。2009年全球外国直 接投资流出量较上年大幅减少，但其中发展中国家实 一、理论与假设 现直接对外投资2290亿美元成为全球直接外资流量 的新兴力量。此时，我国企业保持了对外投资的逆势 增长，2010年我国对外直接投资年度流量首次超过日 中国跨国企业的研究均认为，与其他新兴和发展中国 本、英国等传统对外投资大国。 家处于国际化起步阶段的企业类似，对海外市场的适 我国民营企业在对外直接投资中的比重呈逐渐上 应能力是中国企业跨国发展能否成功的关键因素，这 升的趋势，与多以资源获取型对外直接投资为主的国 与企业自身的国际经验、行业积累和东道国客观环境 有大型企业不同，广大的民营中小企业在跨国经营活 直接相关。综观一些跨国经营效果不佳的案例，一个 动中表现更灵活更多元的特征，为此，本文主要研究我 共同原因在于我国企业加速国际化发展时，自身对海 国民营企业的对外直接投资，其海外子公司的多元化 外资源整合的风险和成本估计不足以及对东道国人文 经营程度如何受到跨国文化、制度差异，以及企业母公 制度环境适应能力较差。因此，本文将集中探讨东道 万方数据 浙江学刊 2012年第6期 国和中国文化、制度差异，以及企业母子公司间的差异 公司的经营活动的影响。 对海外子公司经营范围的影响。 不少学者也质疑用宏观层面的距离因素来衡量企 (一)文献综述 业对外投资行为是不够准确的，用国家间的差异来测 Luostarinen(1980)首先提出了“文化距离”的概度企业决策者的行为，忽略了决策者和企业经验积累 念，他把母国与东道国之间一方面能够创造知识需求， 另一方面又阻碍知识流动导致其他流动也受阻碍的要 道国的活动范围明显受区域特色包括工业和投资政 素总和，称为“文化距离”。之后该概念最有影响力的 策，市场规模和基础设施等的影响。因为首先跨国公 应用是在企业海外市场进入的研究中，主要包括文化 司的经营活动受东道国人文环境的制约，这决定了外 距离对企业海外市场进入的区位选择、进入路径和模 国分支机构需要承担的公共责任及能够发挥的企业优 式以及绩效的影响研究。I。ee(1998)认为文化距离和势；其次，组织内部企业决策者固