股权分置改革后上市公司价值评估分析研究.pdfVIP

摘要 摘要 股权分置改革是中国股票市场的制度性交革，它打开了桎梏我国资本市场 进一步改革开放和稳定发展的枷锁，为我国资本市场的规范发展铺平了道路， 对我国证券市场的影响将是巨大的，它从根本上改变了中国股市股权分裂的积 弊，解决了中国证券市场最棘手的历史难题，为中国股市的制度性建设奠定了 基础。 股权分置改革从制度上解决了上市公司两类股份，两个市场，两种定价机 制的问题，巩固了上市公司股东的共同利益基础。大股东和上市公司利益捆在 了一起，投资者和经营者的利益联系到了一起，资本市场和实体经济实现了对 接，股市已经成为了国民经济的晴雨表。 正是由于股权分置改革实现了全流通，公司大小股东股份都通过同一个市 场实现定价，为在我国证券市场真正建立一套公允有效的估值理论与体系带来 可行。本文正是在这个背景下对我国股权分置改革后的上市公司估值进行了一 些研究。 本文分五部分论述：第一部分，阐述了选题背景、进行上市公司价值评估 的目的和意义、股改前后上司公司价值评估的差异和现状、以及进行价值评估 的研究思路和内容：第二部分，阐述了上市公司投资价值评估的理论基础，包 括含义、特征及构成、以及影响上市公司投资的内外部因素：第三部分，阐述 了当前通用有效的三种评估方法，包括现金流量法、相对比率法、以及经济增 加值法；第四部分，以一家上市公司的估值评级对价值评估进行了实证分析； 第五部分，对本文所研究内容进行总结与展望。 关键词：我国上市公司；股权分置改革；价值评估 ¨ ABSTR^CT ABSTRACT reformisa forChina’sshare Theshare ianvoation market．R trading systematic smashestheshacklesonfllrther our marketand capital opening，stablydeveloping roadtO Chinas market．Italso the standardize capital significant paves produces influencesonChina’Sshale the on market,reversingagedmalpracticeequity themost llistoric and foundationfor laying dissver{mce．solvingthomy problem iIlstin埘on“constructionofChinassharemarket． two Thestare reform solves on of trading institutionallyproblemstyesshare， marketsandtwo mechanismandconsolidatethebaseofconlmon two pricing interestsof