并购中的若干财务问题分析研究.pdfVIP

．∥万7 ， t一 摘 要 623l Y{1 厂 L兼并与收购是市场．一§济的必然产物，从十九世纪末二一卜l雌Tjt．十年代止，西 方发达例家就曾经历了阻。{次大规模的并购浪潮。进入二寸‘世纪九十年代以后，在 全球经济一体化的大背景F，又兴起了一场以欧美等发达国家为中一Ii,的全球并购 浪潮，不仅发展迅猛、规木健庞大，而且波及面广。在我国，随着社会主义市场经 济体制的不断深化．近年米．在产业结构调整和国有企业改革的大背景下，也兴 也r‘股以』i：Jfl；J为』三婴手}蜚的企业资产重组朐热涮。山于我Ⅱ4企业』f：购的发儿芷历 程尚短，因而在实践中暴露出许多的问题与矛盾，急需理论上的总结与指导。而 经验，对并购活动中目标企业的定价、并购支付方式和融资方式以及会计处理方 法的选择等几个问题进行分析和论述。并在此基础上，结合当前国内并购中存在 的一些ia-J题提出了自己的建议，以期对国内并购行为的规范发展有所裨益√本文 分为四个部分。第一章是导论部分，涵盖了并购的基本理论。在本章，首先例确 丁企业，{：购的涵义，介绍了并jj|{j的基本类型；接着对西方并灼动机四!沦进行了沦 述，并指出并购活动的最原始动机就是企业价值最大化，这与蚓务管理的基本目 标是一致的；最后在肯定并购之j1我国经济改革的重要性后提出本文的研究意义 tj：．1l 4i．Jf究方法。第二章介绍了并购中目标企业的主要估价方法，对各种方法的特点 和通刚。雎做了评述．并通过比较指出现金流量折现法是最符合现代财务学思想和 Ji．b!；Jh为特点的定价方法；拉巴波特模型是基于现金流量折现思想的被广为应川 的企业定价模型．对我国企业并购定价有着很好的借鉴意义，文中对其使用进行 了较为详细的介绍。第三章论述了并购中主要的支付方式的特点和影响支付方式 选择的各种因素并对股票收购中换股比率的确定这一特殊性问题进行了专门的 探时。第四章对两种并购会计方法——购买法和权益联营法进行了比较研究，论 逑丁它们不同的使用条件、理论基础、账务处理和经济影响。在后面三章的最后， 本人都分别对当前国内在目标企业定价、并购支付和融资方式及会计处理方面的 现状、 、—百／ j 关键词 分类号 Abstract the ofmarket—oriented and certain Acquisition(MA)is Merger product ofM＆A took 1ate to80’s seale st／唱es place economy．From19”centuryof20“‘，large itcameto MAarisedin in countries．When1990’s．another surge developed global circumstanceofeconomic this Euro．Americ