公司并购法律问题的分析研究.pdfVIP

内容摘要 ‘‘公司并购”是公司合并、资产收购、股权收购三者的合称，虽然它不是严 格意义E的I上法概念，只是经济界、法律界学者约定俗成的称谓，但“公司并购” 作为优化资源配置、提高经济效率、实现规模效应的有效经济手段，已经被公司 的决策层广泛接受并在实践中推行。本文尝试从法律层面对公司并购的各项理论 作相对全面的研讨，提出初步的完善意见。鉴于公司这种企业形态与其他企业形 态相比，具有典型性、先进性和规范性等特点，故本文侧重研究以公司为主体的 许购行为．对于其他形态企业的并购行为，也将具有参考价值。 全文由引言、正文和结论三大部分组成。正文共分四部分。纷别是： ～l 一、 公司并购的基本法律问题。 首先阐述公司并购的含义，指出公司并购是公司合并、资产收购、股杈收购 二：种法律行为的合称。对与其相关的、易混淆的中、英文概念，如“公司合并”、 的界定。并简述英美立法的概况及我国立法概况及现状。其次，按不同的标准刘 公司并购作出各类不同的分类，如横向并购、纵向并购和混合并购，跨国并购和 国内并购，善意并购和敌意并购，公开收购和非公开收购，强制收购和自由收购 等最后，论述公司并购的四种支付方式一…现金、股票、综合证券、承担债权 侦务，以及各自的特点。 二、公司并购的基本内容。 陔It,1容侧重于公司并购法律制度的实证分析。分别从法律程序、法律效果、 泣律救济等角度，列公司并购的三大组成部分作了细致论述。公司合并是一种团 体法上的组织变更行为，分为吸收合并和新设合并。资产收购是以目标公司资产 为标的买卖行为，与一般的买卖合同并无实质区别，同属债权合同。其主体是参 与资产买卖的各公司，它并不直接导致一方公司解散或权利义务的承继、而只是 产生取得资产和支付对价的效果。对于卖方公司的债务，除非出现法定情形或有 特别约定．买方公司无需承担。股权收购是一种以目标公司股份为标的的买卖行 为．属于侦仅台同。它的主体是收购人和出售目标公司股份的目标公司股东×j 于f]标公吲的债务．收购人不必直接承担责任，只是在自己所持股份范围|J、J问披 承担有限责任，最后，分别从法学和经济学的角度对三者进行了综合比较，阐述 r他们之间的内在联系，即并购公司都对目标公司取得了一定的控制权，实现r 规模经济、提高竞争效力等效果。 三、公司并购中各方利益的法律保护。 该内容侧重于公司并购法律制度的价值研判。分别阐述公司并购中各利益冲 突主体的法律保护，区分公司合并、资产收购、股权收购等内容，针对我国目前 立法提出相关建议。关于股东利益的法律保护，分别研究了董事信义义务、股东 决议以及小股东保护三项法律制度。关于债权人利益法律保护，讨论了公司合并 中债权人保护的理论依据，保护范围以及债权人异议的有效要件。关于雇员利益 的法律保护，讨论了合并中雇员利益保护的理由和雇员利益保护的具体内容，如 台并知悉权、建议权及经济补偿权等内容。关于社会公共利益的保护，讨论了公 司并购中进行反垄断规制的理由和内容，分析我国在反垄断法方面的现状和完善 意见 四、健全我国公司并购法律制度的构想。 本文提出健全我国公司并购法律制度的构想，认为我国并购立法应当确立公 平效率、意思自治、反垄断三大原则。公司并购法律体系的基本框架应由公司并 购基不法、公司并购主体法、公司并购行为法以及一些相关法律法规组成 引 言 近些年来，“公司并购”在中国经济领域成为普遍现象，“台并”、“收购”在 经济类媒体上的曝光率越来越高。企业的高层管理者将并购视为优势企业快速扩 张的途径，劣式企业摆脱困境的“法宝”。 “公司并购”是一项复杂的社会系统 ]：程，它总是与社会生产力的发展齐头并进，并在一定程度上反映社会经济变革 的力度。综观国际并购浪潮，20世纪90年代以前出现了四次，90年代以后，有 学者认为已进入第五次并购浪潮。与以往相比，当前的企业并购数量越来越多， 方式越来越新，标的越来越大。2001年12月11 El中国成为WTO正式成员，可 以预计：将有更多的外国资本进入中国，资本进入的主要方式将是“台并”和“I恢 购”，在未来的