2013年8月固定收益类基金投资策略报告—高评级防守，甄个券创收.docVIP

组合推荐 固定收益基金相对收益组合 绝对收益组合 基金名称 基金类型 权重 基金名称 基金类型 权重 南方多利 债券－新股申购型 25% 中银增利 债券－新股申购型 40% 易方达增强回报 债券－新股申购型 25% 建信增利 债券－新股申购型 30% 鹏华增利★ 债券－普通债券型 25% 国投增利 债券－新股申购型 30% 招商收益★ 债券－新股申购型 25% 来源：国金证券研究所 一、开放式债券型基金投资操作策略 资金缓和防御不改，侧重灵活甄选个券——开放式债券基金投资建议 考虑到目前基建几无新增项目、地产投资下滑趋势形成、外需订单大幅下滑、厂商补库存动力不足等因素，同时6月中采PMI总指数及分项指标的运行势态也显示经济下滑趋势进一步强化，国金宏观小组在半年报《下滑跨年》中表示，今年下半年的经济下滑格局或延续至明年初，并预测3、4季度GDP增速分别下滑至7.3%和7%。 重工业回落加速。2013年6月重工业增速较5月大幅下滑0.5个百分点至9.3%，调整幅度大于轻工业，反映了2季度投资需求拐点之后厂商的行为变化，同时地方政府要求大企业不停工的政策效力可能减退，出口交货值增速的继续下滑也反映了外需拉动逐渐减弱的真实情况。从主要工业产品来看，与基建地产相关的链条出现回落拐点。 投资增速缓慢下滑。基建投资累计增长24.5%，几乎与上月持平，但考虑到当