投资者偏好、决策准则以及组合选择优化.pdfVIP

第 3O卷 第 3期 北京工商大学学报 (社会科学版) Vo1．30No．3 2015年 5月 JOURNALOFBEIJINGTECHNOLOGYANDBUSINESSUNIVERSITY(SOCIALSCIENCES) May2015 投资者偏好、决策准则以及组合选择优化 孙春花 ， 李腊生 (1．内蒙古财经大学 统计与数学学院，内蒙古 呼和浩特 010070；2．天津财经大学 理_T-学院，天津 300222) 摘 要 ：在不确定性条件下 ，由于期望 的不可计算性 、行动结果 比较 的局 限性 以及投资者选择 的有限理性 ，传 统决策 模型的精巧性在投资实务 中无法体现 ，于是对于复杂 的不确定性决策问题 的研究又重新回到了对决策技术研究、偏好 以 及决策准则选择的讨论。文章首先探讨 了有限理性的投资者确定性偏好与满意准则的形成；然后基于VaR与 CVaR构 建满意水准一风 险模 型 ，探讨 了正态与部分非正态性假设下满意水准一风险模 型的显性解或有效边界 ；最后通过相关实 际数据 ，验证 了正态性转换方法与满意水准一风险模型是适合 中国股票市场测度风 险与组合决策选择 的一种