第四章信托产品.ppt

第四章 信托产品 本章主要介绍我国信托产品 第一节 信托产品种类按照不同的分类标准,信托产品有多种类型,本节主要介绍我国信托业务品种。一、根据信托财产的初始形态和信托目的不同进行划分1、资金信托2、财产信托3、权利信托4、特定目的信托5、投资基金信托 第一节 信托产品种类 二、资金信托业务种类 （一）根据信托资金运用方式，资金信托可分为 1、贷款信托 2、股权投资信托 3、债权投资信托 4、证券投资信托 （二）根据委托人数量，资金信托可分为 1、单一资金信托 2、集合资金信托：信托投资公司接受二个或二个以上委托人委托，依据委托人确定的管理方式（指定用途）或由信托投资公司代为确定的管理方式（非指定用途）管理和运用货币资金的行为。 第一节 信托产品种类 集合资金信托投资方向主要有以下几方面：1、证券投资：包括国内发行上市的股票、国债、基金和债券；2、融资业务：包括贷款、融资租赁、经营性租赁和回租等；3、直接投资：包括实业股权投资、创业股权投资及房地产投资信托等；4、组合投资：按照一定的比例投资于以上二个或三个方向，合理组合，平衡风险与收益，获取综合投资收益。（三）根据委托人性质，资金信托可分为：个人与法人信托 三、根据实物财产的种类，财产信托分为 1、动产信托 2、不动产信托  四、根据信托的具体目的，特定目的信托分为 1、公益信托 2、国有资产管理信托 3、职工持股信托：是以信托方式帮助公司职工持有本公司股票。具体做法是通过设立职工信托，获得融资并购买本公司新发行的股票。 4、金融租赁财产信托 第一节 信托产品种类 五、创新型信托产品 1、资产证券化信托 2、私募股权投资信托 3、企业年金信托 4、银信合作信托 5、政信合作信托 6、保信合作信托 第二节 信托产品设计 主要指对信托产品的风险、流动、收益性设计 第二节 信托产品设计 一、组合投资，规避风险 对一些高风险的证券信托产品，采用组合投资方式，规避投资风险，提高投资收益。 如新股申购信托，在申购新股闲置期间，进行债券及商业票据、货币市场基金等货币市场投资工具投资。以江苏国投的证券稳健投资集合资金信托计划为例，该信托计划成立日，信托资金全部用于购买国债，有新股发行时将持有的债券进行质押式回购，使用融资资金进行新股申购。 一些股票投资信托，一般横跨一、二级市场进行投资，对于二级市场投资还通过限定单一股票的投资数量、种类进行组合投资。 第二节 信托产品设计 二、流动性设计 流动性是衡量金融产品投资价值的主要指标。传统的以贷款为主的信托产品由于贷款期限的刚性，使得信托产品缺乏流动性。随着信托产品创新步伐的加快，一些信托公司推出的证券投资信托产品通过设计信托产品的赎回期来提高信托产品的流动性。 如重庆国投发行的渝信一号网下新股配售集合资金信托计划，该产品加入了信托存续期内可以加入委托人或委托人可以追加信托资金的条款设计，使该信托产品成为一个全开方式信托产品。该信托计划将信托资金分单元运用，每个新股配售日所用资金构成一个信托单元，新股配售日为信托单元成立日，存续期为新股配售日到配售股票 第二节 信托产品设计 变现日间的时间段。上一信托单元新股配售结束到下一信托单元新股配售开始日之间的时间段，委托人可以加入该信托计划或原委托人可以追加信托资金。每个信托单元在股票卖出次日，受托人在扣除信托报酬后还可以将该信托单元的信托资金退还给委托人。委托人若不退出，信托资金被视同自愿加入下一信托单元。 一些投资二级市场股票的信托计划则采用了开放式基金的做法，如中投信托的中投隆圣一号主题精选证券投资集合资金信托计划，对信托产品的流动性做如下规定：该信托计划有半年的封闭期，在封闭期内委托人不得赎回信托单位，委托人赎回满半年但不满一年的信托计划，需支付信托单位净值的3%赎回费用，赎回满一年的信托计划，不支付信托费用。 第二节 信托产品设计 三、安全性设计 一些信托计划往往采用如下措施提高产品的安全性： 1、银行担保 2、结构式担保。可设定优先/次级结构安排，主要是把信托计划的受益人分为优先与一般两类，在信托计划中认购不同信托资金份额，一般受益人以其认购的信托资金份额来确保优先受益人的本金与信托收益。或设定止损平仓线。止损线设计一般用于采用优先/次级结构安排的证券投资信托计划中，按优先受益人的本金和预期收益之和上浮一定的比例设置，一旦触及止损线，信托公司采取强制平仓变现。 3、股权质押 4、第三方信用增级 第二节 信托产品设计 四、信托报酬 信托计划是受托人按照委托人的意愿为受益人的利益设计的