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第四章 资本成本与资本结构(一) 能力目标：会计算资金成本 会运用杠杆原理 会运用资本结构决策 知识目标：理解资金成本内涵 熟悉杠杆原理 熟悉资金结构内涵 课时安排:12课时 资金成本概念 定义:资金成本，是企业为筹集和使用资金而付出的代价. 构成内容: 1.筹资费用 为获得资金而付出的费用 2.用资费用 因使用资金而付出的费用 资金成本率 表示方式:资本成本一般用相对数即资本成本率 1．宏观经济环境。宏观经济环境决定了资本供给和需求，以及预期通货膨胀水平。 2．证券市场条件。包括证券的市场流动难易程度和价格波动程度，影响证券投资的风险济环境变化影响投资者要求的无风险报酬率. 3．企业内部经营风险和筹资风险 . 4．筹资规模。企业的筹资规模越大，资本成本就越高。 资金成本率种类 个别资金成本率 企业各种长期资金成本率 综合资金成本率 企业全部长期资金成本率 边际资金成本率 企业追加筹集长期资金成本率 长期债权资金成本种类 长期借款资金成本率 长期债券资金成本率 股权资金成本种类 普通股资金成本率 优先股资金成本率 留存收益资金成本率 长期借款资金成本率 特点 长期借款筹资费用低。其筹资费用为金融机构在发放贷款时收取的手续费。债务利息可以抵税。 计算公式