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题 目 证券投资基金及其发展 国金1115 林泽阳 2011161093 摘要 随着我资本市场的快速发展，证券投资基金得到了较快的发展并日益发挥着重要的作用。揭示当前基金行业存在的问题并采取措施予以有效的解决，有利于该行业未来的发展和中国证券市场的繁荣稳定。回顾和分析了我国基金行业的发展现状，指出了发展过程中存在的问题，并具有针对性地提出了对策建议。 2、 专业理财功能。证券投资基金是将集中的资金委托给基金管理人进行专业运作的。基金管理人设有层次不同的专业证券分析师进行宏观、微观信息的收集、跟踪和分析，捕捉各种稍纵即逝的投资机会，并按照一定的决策程序和决策方法制订各种投资组合、分散风险的方案，运用各种投资组合技术，进行投资操作，整个运作过程都有一套完整的程序和理论依据。因此，证券投资基金相对于股票而言风险较小，相对于债券而言收益较高，证券投资基金渐渐成为大众投资工具。证券投资基金的专业理财优势不在于其投资收益率是否是比单个投资者来得高，而在于通过组合投资，分散风险来保证失误较少；从而可以在较长的一段时间里为基金持有人带来比较稳定的高于存款利率或者是债券利率的长期总收益，因此，这种较高的投资收益，不是指每一次投资运作，也不是指“基金投资收益总能跑赢大市”。 证券投资基金的作用 1、证券投资基金的发展壮大有利于证券市场优化资源配置功能的发挥。证券投资基金是以追求稳定的高于债券利率收益率为目标的专业理财机构，它们在进行投资决策前，都要经过大量的调查研究，这种事前的调研工作大大促进了证券市场信息的透明化。证券投资基金在信息相对透明和可信的情况下，通过挖掘企业投资价值，然后决定将资金投资于哪种企业的投资过程，就是资源优化配置的过程。而个人投资者由于信息相对闭塞，盲目投资可能性较大，因此，如果市场主要以个人投资者为主，就必然会导致资源配置效率的降低。我国目前投资者中99%是个人投资者，而我国证券市场优化资源配置功能始终没有得到很好的发挥就是一个例证。因此，发展证券投资基金是发挥证券市场优化资源配置功能的需要。 证券投资基金的发展壮大有利于促进上市公司的规范化运作。一方面可以通过“用脚投票”方式来筛选股票。从而对上市公司市场从市场价格角度产生外部约束力；另一方面，在长期投资情况下，还可以以股东的身份参加股东大会，参与上市公司的投资决策，监督上市公司的行为，要求上市公司规范运作，从而产生内部约束力。对于上市公司来说，为了得到投资基金的青睐，得到市场资源，就必须努力为股东获取尽可能多的投资回报，规范运作企业。因此，证券投资基金发展壮大成一股投资主力后，就会成为推动上市规范运作的主要力量。 3、证券投资基金的发展壮大有利于规范机构投资者的行。在以个人投资者 为主的市场中，少量的机构投资者就可以发挥其信息优势、资金优势、人才优势操纵个股，通过虚假交易、发布虚假信息、内幕交易侵害其他投资者的利益。但当市场中存在大量机构投资者时，少数机构者的上述竞争优势就基本消失了。在证券市场提供的现金回报只能等于交易成本的情况下，机构投资者在证券市场中的交易实际就成了零和游戏。为了获取收益，机构投资者就会开展激烈的竞争。这种竞争，只能是在制度框架内的竞争，不然就会被对手抓住置于死地。因此，它们的行为就得到了规范；另外，这种竞争是一种相对公平的竞争，要想胜出，只能靠智慧。 4、证券投资基金的发展壮大有利于证券市场的稳定与发展。第一，基金的发展有利于证券市场的稳定，证券市场的稳定与否同市场的投资者结构密切相关。基金的出现和发展，能有效地改善证券市场的投资者结构。基金由专业投资者经营管理，其投资经验比较丰富，收集和分析信息的能力较强，投资行为相对理性，客观上能起到稳定市场的作用。同时，基金一般注重资本的长期增长，多采取长期的投资行为，较少在证券市场频繁进出，能减少证券市场的波动。第二，基金作为一种主要投资于证券市场的金融工具，它的出现和发展增加了证券市场的投资品种，扩大了证券市场的交易规模，起到了丰富和活跃证券市场的作用。随着基金的发展壮大，它已成为推动证券市场发展的重要动力。 四、 证券投资基金的改革措施及对策 （一）拓宽基金业的资金来源渠道 积极引导个人投资者、机构投资者将资金购买基金凭证，机构投资者的资金量稳定，可以为基金业的发展提供可靠的“输血”通道。为此，我们可进一步放宽保险资金投资于基金的比例，逐步允许社会保障基金会的资金进入基金市场。随着条件的允许，还可以让商业银行的资金进入基金市场。所有这些措施，不仅将拓宽这些机构投资者的投资渠道，也将为基金业的发展带来源源不断的资金。　完善基金持有人对基金管理人的制衡机制基金立法应当继续完善基金持有人的事前监督机制。监管机构应出台相关法规进一步扩大持有人的