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浅析现金池模式在资金集中管理中的应用 　　摘要：当前现金池是各大企业广泛追捧的一种资金集中化管理工具。现金池有效地通过委托贷款的方式实现了集团内资金的划拨，满足了企业集团内部的资金需求和供给，降低了整个集团的财务成本，提高了资金管理效率。 　　关键词：现金池；资金集中管理；应用 　　中图分类号：F273.4 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）08-00-02 　　现金池模式是集团型企业资金管理的高级形式，是企业集团借助商业银行的先进管理服务和网络通讯技术，对下属成员企业的资金进行实时监控的一种新颖的资金管理方式。作为企业集团管理和控制流动性需求的重要工具，现金池的稳定性能、自动化程度等对企业的平稳管理和操作起着很大的作用，是对目前采用的各种资金集中管理模式的进一步优化。 　　一、现金池模式概述 　　“现金池”作为企业间资金管理的自动调拨工具，是由一组形成上下级联动关系的银行账户和内部结算关系账户及其定义在这一组账户上的资金收付转和相应记账规则组成。集团与其下属成员单位均为独立法人时，双方均在商业银行开立实际账户，集团账户交结算中心或财务公司管理，作为结算业务主账户或称一级结算账户，集团下属成员单位开立的账户作为子账户或称二级结算账户，资金在开立的两级结算账户之间由协作的商业银行或者由结算中心自己根据需要或约定进行的上收和下拨。集团司为参加集中结算的下属成员单位在集团结算系统中建立对应的内部结算账户，用以记录一二级账户之间的债权债务关系。在实际运用中，现金池对资金的自动调拨通常在日终发生，调拨的金额取决于各子账户的日终金额和目标金额，即日终时各子账户余额为所设定的“目标余额”，而所有的剩余资金将全部集中在主账户。 　　现金池把资金汇集到一起，形成一个像蓄水池一样的储存资金的空间，贷款和存款的流入流出，使这个现金池基本保持稳定。现金池模式可以统筹内部资源，变外部融资为内部资源共享，减少了对外的利息费用支出；改进流动性管理，提高集团的资金使用效率，增加理财收益；通过银企直连工具，实现银行账户信息的实时监控，提高集团监管能力，控制资金风险；通过委托贷款方式，规避资金集中管理的法律风险。 　　二、建立现金池模式的必要性和条件 　　从法律意义上看，现金池是建立在委托贷款基础上的，现金池下所有企业间的资金调拨均被视作委托贷款的往来，因此现金池业务与双边委托贷款并没有本质上的区别，其差异体现在现金池作为多个法律实体之间频繁资金调度的一种多边委托贷款安排。 　　从实际操作上看，如果集团同时存在现金盈余和短缺的公司，且余额在一定时期内相对稳定，双边委托贷款其实是最佳的选择。但是当出现以下情况时，集团应该考虑建立现金池，而不是仅仅依靠双边委托贷款安排来进行公司间的资金调度： 　　1.集团下属企业数量众多、资金关系复杂 　　企业间的委托贷款牵涉到诸多的法律关系及贷款操作的安排，比如合同的签订与续约、资金安排与发放、本金偿还与利息支付，以及与之相对应的各种账务处理。随着集团下属企业数目的增加，企业间的相互借贷关系将呈几何级数增长，如果完全采用双边委托贷款来实现企业间的资金调度，那么企业将需要配备相当多的人员来保证委托贷款的安排与日常维护，从成本角度而言，管理成本的上升将在相当大的程度上抵消内部资金调拨所带来的成本节约。而且受限于贷款期限的制约，双边委托贷款难以实现企业间的现金盈亏的随时调节，因此也无法实现资金利用的彻底优化。 　　现金池安排则采用了多边集团委托贷款结构，由银行系统根据各参与企业账户余额的变化自动判断并安排委托贷款的发放与偿还，按照合同的约定自动计算利息并定时扣划，同时定期生成报表反映企业间借贷关系的变化，从而极大地简化了集团公司委托贷款关系管理的各项操作。由于各参与企业都只与集团主账户发生委托贷款往来，因此相应的法律关系以及账务处理的复杂程度都被降至最低程度。 　　2.集团下属企业现金流波动大、总量高且变动频繁 　　在这种情况下，即便企业的数量有限，但是由于现金流波动频繁，通过双边委托贷款安排会产生频繁的放款与还款动作，无形中加大了集团的贷款管理工作强度，成本也因此上升。而在现金池结构下，所有的委托贷款的发放与偿还均通过银行的系统自动安排，因此可以将人工干预降至最低，大大降低集团的管理成本。 　　3.集团需要进行投融资集中管理 　　在双边委托贷款模式下，集团的资金仍分散在各下属企业的账户中，集团对资金进行统一投资安排的难度较大，难以发挥规模效应来提高资金的投资收益。而通过现金池的安排，集团公司能够将集团闲散资金最大限度地集中至主账户，便于进行统一投资管理，从而发挥规模效应，有效提高集团整体资金收益。 　　三、现金池模式应用中需注意的问题 　　1.规避政策局限性 　　2003年