私募股权投资对创业企业业绩影响研究.docVIP

私募股权投资对创业企业业绩影响研究 　　摘要：本文通过对创业板所有具有私募股权投资背景的企业进行回归分析，结果发现私募股权对于企业盈利性的重视超过对于成长性的重视。一家企业中私募股权投资的时间、持股比例以及股权的国家背景都对企业的业绩盈利性有显著的负面影响，而企业引入的私募股权数量对业绩盈利性和成长性均没有显著的影响。 　　关键词：私募股权 业绩 创业板 　　一、引言 　　私募股权，与公共股权相对，是一种未上市公司股权或者是私人公司股权。和投资于股票、债券、期货等金融工具的私募证券投资基金不同，私募股权投资的投资对象是企业，尤其是未上市的创业企业。其中，对高新技术企业或者对处于企业周期早期阶段企业的投资又叫做风险投资，是私募股权投资的一种。但在如今中国的投资机构发展中，私募股权投资和风险投资概念的差异已经渐渐被淡化，这两者在投资范围上也逐渐趋同，因此本文中将两者合并研究，用私募股权投资来统称。私募股权投资与其它金融机构一样，具有趋利性，也有多种退出方式。公司股价的提升对于持有被投资公司股权的私募股权投资机构来说是退出时的最有利收益，也是私募股权投资追求的目标。但私募股权投资参与董事会、监事会管理、决策，以专业化的眼光为创业企业提出发展的建议和指导，股价上升的本质还是公司经营业绩的提升，才能真正体现私募股权投资的价值。所以研究私募股权投资对于被投资企业经营业绩的影响具有现实意