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试论互联网金融的缘起 　　【摘要】互联网金融的孕育、诞生及至异军突起，完全受市场机制的主导，纯属自下而上的市场创新，并无自上而下顶层设计的色彩。互联网的发展为互联网金融提供了技术支撑；中小微企业的融资饥渴为互联网金融预留了广阔的生存空间；民间资本膨胀、投资热点缺乏及实体经济部门金融热情的高涨，共同为互联网金融推波助澜；监管层乐见其成的宽容，无异于为互联网金融开辟了绿色通道；资产管理业对低成本渠道的追逐，提升了互联网金融的热度。 　　【关键词】互联网金融 民间资本 中小微企业 　　近年来，随着第三方支付、P2P网贷的风生水起，互联网金融渐成热门话题。在被人们视为“互联网金融元年”的2013年，随着余额宝的大红大紫及“类余额宝”互联网理财产品的风起云涌，互联网金融迅即成为了金融市场的“新宠”。不难发现，互联网金融的孕育、诞生及至异军突起，完全受市场机制的主导，纯属自下而上的市场创新，并无自上而下顶层设计的色彩。考察互联网金融的缘起，自然也应从市场层面入手。 　　一、互联网的发展为互联网金融提供了技术支撑 　　如果说十年前的互联网业与金融业还维系着“井水不犯河水”的默契，两者之间的交集仅体现为互联网业为金融业提供信息管理的解决方案、金融业为互联网业提供融资服务的话，那么如今的互联网俨然成为了金融业的搅局者。互联网因其技术平台、底层架构的特性而被赋予了强大的联接、渗透与融合功能，各种互联网工具也由此催生。（1）大数据、云计算是互联网金融形成发展的关键，它既能大大丰富中小微客户的商务数据、信用数据，又能迅速完成海量信息的挖掘、分析与处理，大幅度降低征信成本、风控成本、金融交易成本及金融业务的专业化程度。阿里小贷和余额宝作为互联网金融模式的最成功代表，其成功的关键就在于阿里巴巴有着十年的海量客户商务数据的积累以及强悍的数据挖掘、分析与处理能力，既能精确把握客户金融服务需求并及时予以批量化处理，又有效控制了风险。（2）搜索引擎技术的运用，极大地便利了资金供求双方从海量信息中搜寻到与自身需求相契合的最佳信息，并通过网络自行完成信息的甄别、匹配、定价与交易。（3）电子商务平台积累了互联网金融所必须仰赖的海量商务数据，构成了互联网金融时代数据红利释放或数据核心竞争力的最重要的可持续源泉，又为互联网金融的形成发展提供了初始契机和应用场景。（4）主流的社交网络平台无形中为体量庞大的特定客户群构筑了适宜互联网金融形成发展的生态环境。（5）第三方互联网支付平台在带来巨量低成本资金沉淀的同时，为互联网金融的形成发展提供了黏性较好、体验优良的基础资金账户。该主账户既可作为资金管理工具，又可顺势衍生多样化的互联网金融服务产品，既可以据此“内核”丰富应用场景，又可以实现功能提升，打造一站式金融服务。总之，大数据、云计算、网上支付、社交网络及搜索引擎等互联网工具，为互联网金融的诞生与蓬勃发展提供了强有力的技术支撑。有人说，互联网金融并非互联网与金融业的简单嫁接，而是传统金融的胚胎，在互联网上发育，繁衍出的一个新物种。此话不无道理。 　　二、中小微企业的融资饥渴为互联网金融预留了广阔的生存空间 　　中小微企业长期患融资饥渴症，折射出我国金融体制根深蒂固的弊端与金融资源配置严重失衡的痼疾。（1）我国牌照管理、分业监管、利率管制的金融体制，造就了银行业的制度性优越与集体性垄断，直接导致了信贷资源配置的失衡与低效。例如，大量国企特别是央企等低效实体部门，获得了大量的甚至是过剩的信贷资源，而绝大多数中小微企业，却没有被传统金融服务所覆盖，难以获得充分的信贷资源跟进与有效的资金支持。（2）“嫌贫爱富”的“二八经验”。在2002年前后开启的我国金融业第一波改革浪潮中所形成的“二八经验”――即20%的价值客户产生出80%的价值――长期为传统金融机构所秉持。（3）银行等传统金融机构以追求盈利最大化为经营目的，单位业务规模较大的客户即价值客户能够在带来相同收入的情况下有效摊低人力、物力等金融运营成本和风控成本，利润贡献占比更高。金融资源尤其是信贷资源必然会向大客户倾斜，由此导致对中小微客户的产品种类、服务深度不足。根据阿里巴巴平台调研数据，约89%的企业客户需要融资，53.7%的客户需要无抵押贷款，融资需求在50万以下的企业约占55.3%，200万以下的约占87.3%。[1]总之，大量中小微企业对信贷资金的渴望，为互联网金融提供了广阔的生存空间；在僵硬的金融体制樊篱未有效冲破的情况下，互联网金融瞄准传统金融机构没有服务好的长尾市场，在一定程度上可以弥补金融资源配置失衡与低效的缺憾，有利于让金融回归服务的本质。 　　三、民间资本膨胀、投资热点缺乏及实体经济部门金融热情的高涨，共同为互联网金融推波助澜 　　由于持续多年的经济高速增长和货币超发，我国民间资本迅速膨胀，资金