个股期权保护性买入认沽摘要.pptVIP

个 股 期 权 四、五个常见小问题 （四） 从损益图看，保护性买入认沽的图形和买入认购期权类似，这两个策略是不是一回事呢？ 答案是否定的。损益图的相似只是告诉我们这两个策略的潜在盈亏是相似的。但从头寸的角度说，这两个策略显然具有实质的不同。 认购期权的建仓成本只有权利金，而保护性买入认沽的建仓成本是股票的购买价格加上认沽期权的权利金，高出很多。 保护性买入认沽的建仓者实际持有着股票，因此享有股票分红派息的收益，而认购期权的建仓者在到期前未持有股票，所以不拥有分红收益。 认购期权的建仓者所持有的认购头寸是有到期日的，而保护性买入认沽的建仓者则不必在到期日抛售所持有的股票。 个 股 期 权 四、五个常见小问题 （五） 市场上有这么多认沽期权合约，我应该选择哪一个合约对股票作保护呢？ 个 股 期 权 四、五个常见小问题 到期日的选择： 首先，这就像买保险的保险期，取决于投资者想要保护手中股票的时间段。比如一个月、三个月。 其次，通常而言，长期保险的保费一定会比短期保险的保费贵，因此对于相同行权价、不同月份的认沽期权，远月的一般比近月的贵。 因此，在实际操作过程中，比较常见的做法是：先买入近月的认沽期权对所持的股票作保护，待合约到期时，再行判断是否要买入下一个月的认沽期权。这一操作的优点在于：降低了保险的成本，灵活地根据标的股票的价格走势而作判断。 个 股 期 权 四、五个常见小问题