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债券回购业务知识介绍2011年8月 营运管理总部:王珂 内 容 提 要 ◆ 回购相关概念 ◆ 债券回购交易的功能 ◆ 债券回购品种 ◆ 债券回购交易规则 质押式回购的概念 质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的 短期资金融通业务。在质押式回购交易中，资金融 入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆 回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日 期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利 率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债 券。 债券回购交易的参与主体：融资方、融券方 融资方是指放弃一定时间内的债券抵押券，获得相 同时间内对应数量的资金使用权，期满后，以购回 国债抵押权的方式归还借入的资金，并按照交易时 的市场利率支付利息。在交易时做“买入”申报。 融券方是指放弃一定时间内的资金使用权，获得相 同时间内对应数量的国债抵押权，期满后，以卖出 国债抵押权的方式收回借出的资金，并按照成交时 的市场利率获取利息收入。在交易时做“卖出”申报。 标准券 所谓标准券是指在债券回购交易中，由证券交易所 或同业拆借中心根据债券回购融资方证券账户的债 券存量，按照不同的券种，根据各自的折合比率计 算的、用于回购抵押的标准化债券。可见，标准券 是一种虚拟的回购综合债券，它是由各种债券根据 一定的折算率折合相加而成。也可以说，标准券是 由不同债券品种按相应