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事务所规模、盈余管理与信息不对称
陈小林 孔东民 王玉涛2
摘要
本文以2001至 2009年上市公司8,788个年度观察值为研究样本,研究了不同
规模事务所审计的公司的可操控应计额的信息含量差异。本文的研究发现,可操控
应计额与知情交易概率、买卖价差成正相关,可操控应计额越高,知情交易概率越
高,买卖价差越大,信息不对称程度越高。更为重要的是,文章的研究结果还发现,
“十大”和 “非十大”审计的公司的可操控应计额与知情交易概率、买卖价差关系
的显著性不同,由 “十大”审计的公司的可操控应计额与知情交易概率和买卖价差
的正相关关系显著更弱。这表明 “十大”更好地抑制了机会主义盈余管理,其审计
的公司的可操控应计额的信息含量更高,信息不对称程度更低。这一研究结论有助
于理解基于传递价值相关信息和基于机会主义两类不同 目的的操控应计额的盈余
管理行为。
关键词:事务所规模、盈余管理、可操控应计额质量、信息不对称
中图分类号:F239、F270、F830
作者衷心感谢两位匿名审稿人和执行编辑苏黎新教授的建设性修改意见,但文中错误和疏漏之
处,作者 自己负责。本文作者共同感谢国家 自然科学基金 (项 目批准号70972139、
71l73078的资助 。
陈小林 ,九江学院会计学 院教授 ,江西财经大学 、江西师范大学硕士生导师 ,
ehen072002@163.corn。孔 东 民,华 中科 技 大 学 经 济 学 院副 教授 ,博 士 生 导 师 ,
kongdongmin@hotmail.com。王玉涛 ,中央财经大学会计学 院副教授 ,硕士生导师 ,
wangyt.05@sere.tsinghua.edu.cn。
2 陈小林 孔东民 王玉涛
一
、 引言
会计权责发生制导致的应计额可以划分为不可操控应计额和可操控应计额,可
操控应计额是管理层利用会计处理方法的多样性及职业判断的自由度在编制财务
报告时所选择报告的应计额 (Jones,1991;Gul,Chen,andTsui,2003),管理层操控应
计额可能出于两种 目的:一是向市场和投资者传递与公司价值相关的信息,即形成
价值相关性的可操控应计额 (HealyandPalepu,1993);二是为了管理盈余,达到管
理层报酬最大化或满足监管需要的机会主义 目的的盈余操控,即形成机会主义可操
控应计额 (ChristieandZimmerman,1994)。无论是哪种可操控应计额,都使盈余的
不确定性增加,但机会主义的可操控应计额,是为了纯粹管理盈余导致的结果,与
公司未来价值无关,不确定性程度更大,降低了信息披露质量。
外部审计是公司治理的重要一环,是解决信息不对称和代理问题的重要机制
(JensenandMeckling,1976)。审计师对财务报告进行审计后,一方面通过审计调整
纠正公司存在的不当盈余报告行为,以保证信息披露质量;另一方面对于不按照要
求进行审计调整的公司,通过出具非标准意见向投资者揭示信息披露存在的问题,
从而保护投资者利益。不同规模的事务所的谨慎性和独立性不同,大量的研究发现,
大型事务所谨慎性和独立性更高,通过其审计的财务报表的盈余质量更高(Beckeret
aL,1998;Franciseta1.,1999;FrancisandKrishnan,1999;HsiehandTsai,2004)。
但过去的文献在研究事务所规模与盈余质量关系时,主要集中于分析不同规模
的事务所对盈余管理程度的影响,尤其是对可操控应计额数量上的探究 (Beckeret
a1.,1998;Franciseta1.,1999;Kim,Chung,andFirth,2003),这些文献并没有注意到可
操控应计额也存在性质上的差异,即使相 同金额的可操控应计额,体现的不确定性
程度和信息含量也不同。本文在上述文献的基础上,进一步探究不同规模事务所审
计的可操控应计额的信息含量差异,利用在2001年至2009年上海和深圳两个交易
所上市的8,788个A股样本观察值的研究结果发现,可操控应计额与知情交易概率、
买卖价差显著正相关,可操控应计额导致的信息不透明,引发了知情交易概率上升
和买卖价差的扩大,而大型事务所的审计降低了可操控应计额与知情交易概率和买
卖价差的正相关关系,表明大型事务所审计的可操控应计额不确定性更低,更多地
传递了价值相
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