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内控信息披露的影响因素研究 摘 要：内部控制的执行情况，直接影响着上市公司的经营管理业绩、财务报告质量和法律法规遵循情况，本文以X年深交所上市公司563家的年报为样本，通过对年报中关于内部控制信息的披露状况总结，对我国上市公司内部控制信息披露问题进行实证研究。研究发现，我国上市公司内部控制信息披露受到财务报告质量以及财务状况是否异常的显著影响。 关键词：萨班斯法案；内部控制；信息披露；多元回归 一、导论 从上市公司内部控制信息披露的实际情况看，绝大多数上市公司在披露内控信息时都是笼统带过、只说好话， 信息含量较低，总体披露质量不尽如人意；董事会（审计委员会）编制的内部控制自我评估报告和会计师事务所的核实评价意见更是没有，我国上市公司对内部控制披露重视程度比较低。究竟是什么原因导致了我国上市公司内控信息的披露状况如此不尽如人意？带着这个疑问作者研究了深圳上市的563家公司年报中内控信息披露情况。 二、研究设计 （一）样本选取与数据说明 本文以X年563家深圳证券交易所上市公司的截面数据为研究对象，实证检验强制性披露要求下我国上市公司的执行和内控披露质量情况。本研究将企业内部控制信息披露完整性分为8个指标值进行分析，分别为企业内部控制机构设置、企业内部控制的完善和建立、企业内部控制有效性承诺、企业内部控制环境、企业内部控制风险评估、企业内部控制措施、企业内部控制信息沟通、企业内部控制监督检查。内控信息披露指标包含4个以上的作者认为披露质量较高。采用深市X年上市公司所有披露内部控制信息的563家信息资料，按公司性质将它们分为22个行业，包括：电力、煤气及水的生产和供应业20家；建筑业10家；电子业24家；批发和零售贸易业29家；信息技术业和计算机应用服务业32家；医药产业36家；食品饮料业22家；综合行业29家；机械设备业93家；文化传播业3家；农林牧业11家；印刷造纸业12家；社会服务业22家；家具制造业2家；交通运输、仓储业17家；房地产行业24家；纺织业27家；采掘业7家；金融、保险业6家；金属非金属业55家；石化塑胶业73家；其他制造业9家。 本文中所用的财务数据均来自深圳证券交易所提供的上市公司年报，相关数据的处理和检验都是通过SPSS13.0统计软件进行的。 （二）研究假设 在非完全有效的资本市场上根据信息经济学的信号传递理论，高质量或者有好消息的公司通过传递信号（披露信息）可将其与其他公司区别开来；市场也会对此作出积极反映，通常这些公司的股票价格会上升，而那些不披露信息的公司则被认为是低质量的或不好的消息，其股价预期会下降。此作者选用ROE（权益报酬率）作为衡量公司的盈利能力。因此，提出假设1：ROE越高的上市公司，其对外披露内部控制信息的越完善，披露的动机越强。 根据我国相关证券法规的规定，上市公司如果财务状况出现异常，其股票交易将被特别处理（即ST），以提醒投资者注意。为了证实上市公司的年度财务报告是否可靠、公允，以向外界提供真实的财务信息，上市公司的年度财务报告须经注册会计师审计并出具审计报告。如果一家上市公司的年度财务报告被出具了非标准无保留审计意见，可能间接地反映出该公司内部控制存有某种不足。因此，年度财务报告被注册会计师出具了非标准审计意见的上市公司，其对外披露内部控制信息的可能性会显著降低。提出假设2：财务状况异常致使其股票交易被证监会特别处理的、以及被注册会计师出具了非标准无保留意见的上市公司其披露内部控制信息的自觉性较差。 本人对X年深市563家公司年报中内控信息披露的整理，内控披露标准采用各个公司上述八项披露指标值个数的平均数整理，总资产自然对数按照公司总资产自然对数的平均值整理。基于统计分析可以得出：内控信息披露与公司规模之间的关系相关性较小。这也与方红星（2007）对上市公司的实证研究的结论相同。所以提出假设3：公司规模对上市公司内部控制信息披露决策没有显著影响。 （三）研究方法 根据蔡吉甫（2005）建立的回归方程，因为2005年我国有试点地进行了股权分置改革，X年好多公司已经或者正在进行着此项改革，所以对于非流通股和国有股对内控的影响予以剔除。将蔡吉甫建立的回归方程中的因变量ROA用ROE替换来反应公司的盈利能力。作者依据上述的研究假设，建立下列回归方程进行实证检验。 NKPL为内部控制信息披露变量，根据披露规范，根据上述内控信息披露八个指标设计的设计，当上市公司披露了其中4个及以上的指标时，内部控制信息时取1，否则取0。 ROE为净资产净利率，反映公司的盈利能力。 ST为特别处理变量，虚拟变量，当公司被中国证监会特别处理时取1，否则取0。 sjyj为审计意见变量，虚拟变量，当上市公司的年度财务报告审计意见为标准无保留意见时取1，其它取0。 Lnasset为公司的规模变量。用总资产的自然对数