“硕鼠”现形 债市监管风暴来了.docVIP

“硕鼠”现形 债市监管风暴来了 　　股票市场的“老鼠仓”令投资者气愤，但当你深入了解债市之后，你会发现，债市的“老鼠仓”更是让人触目惊心。股市的“老鼠仓”尚有价格下跌的风险，但债市的“老鼠仓”完全可以做到无风险收益，堪称“硕鼠”。 　　随着近期万家基金前债券基金经理邹昱、中信证券固定收益部执行总经理杨辉、齐鲁银行资金市场部徐大祝等债市大佬被查消息曝出，银行间债券市场的灰色链条渐次清晰地呈现在市场面前。 　　这场风暴已经使债券市场风声鹤唳，未来如何对债市进行治理和制度改革，成为当前市场关注的焦点。 　　丙类账户：小角色，大能量 　　发轫于2002年的丙类账户被允许进入银行间债券市场之后，迅速推动了债市的发展。 　　根据中央国债登记结算有限责任公司（下称“中债登”）《债券托管账户开销户规程》规定，中债登设置甲、乙、丙三种债券一级托管账户。可办理债券自营结算和代理结算相关业务的为甲类账户，主要为商业银行；只能办理自营结算相关业务的为乙类账户，主要为信用社、保险、券商和基金等；自营结算及相关业务需委托甲类成员办理的为丙类账户，大部分由非金融机构投资者开设。 　　截至去年三季度，我国银行间债券市场托管量为24.1万亿元。银行间债券市场中，丙类账户占全部投资者的71%，非金融机构投资者占丙类账户的83%。 　　然而，正是这蓬勃发展的丙类账户存在的制度漏洞，使银行间债券市场蒙上灰