券商不良资产透视.pdfVIP

第 18 卷 第 1 期 审 计 与 经 济 研 究 Vol . 18 , №. 1 2003 年 1 月 ECONOMY AUDIT STUDY J an. , 2003 券 商 不 良 资 产 透 视 华金秋 (北京大学经济学院 中国华融资产管理公司博士后科研工作站 , 北京 100045 ) [ 关键词] 券商; 不良资产; 后果; 原因; 处置方法 [摘 要] 首先介绍券商不良资产的现状 , 其次分析券商不良资产过多的后果, 再次探讨券商不良资产的主要 形成原因, 最后研究券商不良资产的处置方法 。 [ 中图分类号] F830. 39 [文献标识码] A [文章编号] 1004 - 4833 (2003) 01 - 0056 - 05 一 、券商不良资产的现状 二 、券商不良资产过多的后果 ( ) 券商拥有数量不等的不良资产 , 已经是业内的公 一 影响了券商的市场竞争能力 开秘密 ,某些券商的不良资产甚至超过其注册资本 。券 券商不 良资产增多 , 对券商业务的发展危害更 商的不良资产基本上是其净资产与净资本的差额 , ① 大 。特别是在加入 WTO 后 ,我国券商同外国券商的竞 ( ) “净资产 - 净资本 / 净资产”这一指标可大致反映出 争日益激烈 , 外国券商必然千方百计地同我国券商争 券商的不良资产的比例 。由于在计算净资本时 , 根据 夺业务资源 。如果不迅速采取有效措施 , 我国券商就 不同资产质量的好坏要进行不同比例的折扣 , 并充分 不仅要背负已形成的大量不良资产的历史包袱 , 而且 考虑到券商的或有负债 , 所以净资本一般要小于净资 还要更多地考虑不良资产处置的问题 , 对其正常经营 产 。 带来不利影响 , 从而不能大胆放手开展业务 , 这必然 在 “2002 年中国金融国际研讨会”上 , 中国证监会 会使其处于十分不利的竞争地位 。我国券商如果不抓 机构监管部主任李小雪将券商不 良资产的现状公布 紧时间在短期内处置不良资产 , 就难以在国内和国际 于众 。“普遍的现象是资产质量差 、代客融资、代客理 市场上与外商抗衡 。而且 , 中国证监会明确规定 ,证券 财 、历史问题尚未处理 、存在重大诉讼及担保 、若干事 公司不良资产的问题未解决之前 , 申请综合类券商资 项无合理解释 。”截至 2002 年 5 月底 , 118 家证券公司 格 、新批营业部等等 , 一律不予受理审批 。例如 , 由于 净资产额为 917 亿元 , 不良资产却高达 460 亿元 , 不良 不良资产问题一直未能解决 , 国家支持券商健康发展 资产率超过 50 % 。值得注意的是 ,460 亿元的数字虽然 的某些政策资源 , 联合证券无法享受 , 导致其业务拓 令人吃惊 ,但还仅仅是谨慎计算的结果 。在 2001 年对 展空间受限制 ,经营成本也相对较高 。事实上 ,正因为 87