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房产限购对地产上市公司股价的影响 　　摘要：本文选取了10家地产业上市公司，利用事件分析法探究了“新国八条”政策出台对房地产上市公司股票收益率、超额收益率的影响。 　　关键词：房产限购 事件分析法 非参数秩得分 　　一、引言 　　近年来伴随着经济的快速增长，房地产开发投资资金也不断增长。据WIND咨询统计，2010年房地产开发投资额已经达到1998年的8倍之多，房地产业投资始终占全国固定资产总投资的26%左右，房地产业增加值占第三产业的14%左右。2008年，受国际金融危机影响，房地产行业进行了深度的行业内调整与资源整合，发展减速明显。从2009年至今，针对房地产市场的过热现象，政府出台了密集且严厉的政策，最具代表性的是“新国八条”。本文从政策角度出发，研究房产限购政策出台对地产业上市公司股价的影响，以探究国内地产业上市公司的市场价值在限购政策出台前后是否发生了变化。 　　二、事件研究法综述 　　事件研究（Event Study）的目的在于考察某一与股票收益率、波动率等金融变量相关的外生事件的发生是否会对其产生统计意义上显著的影响，以及该影响在时间和空间上的表现。 　　用事件研究法进行分析，首先要定义事件并确定事件窗口期、估计期、确定研究样本。t=0为事件公告日，t=T0+L至t=T1表示估计期，作用是通过模型得到参数以估计事件期的正常收益；t=T1+L至t=T2表示