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财务管理 课程学习笔记 一、学习内容 第二章：财务管理的价值观念 学习目标：熟练掌握资金时间价值的计算，终值、现值、各类年金的定义；终值、现值、各类年金的计算公式，系数的表示方法，学会查表；学会画时间轴来辅助计算分析。 （第三章：财务分析） 学习目标：掌握财务分析方法，掌握比率分析法、比较分析法、掌握影响企业偿债能力的因素、掌握差量分析法、记住偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力的各个指标计算公式、掌握杜邦分析法。 第四章：筹资管理 学习目标：需要重点掌握筹资方式的类别、各自特点和优缺点。同时重点掌握有关内容包括杠杆系数计算、资本成本计算和评价最佳资本结构的计算。识记筹资管理概念、重点掌握资金需要量的预测、重点掌握投入资本筹资的优缺点、普通股筹资的优缺点、长期借款筹资的优缺点、普通股筹资的优缺点、融资租赁的优缺点、优先股筹资优缺点、可转换债券的优缺点、资本成本率的计算。 第五章：长期投资决策 学习目标：了解投资项目现金流量、重点掌握初始现金流量、营业现金流量、终结现金流量。重点掌握折现现金流量的方法，会用投资回收期法、平均报酬率法、获利指数法。 了解证券投资的目的、了解债券估价的方法和债券投资的优缺点、了解股票估价的方法和股票投资的优缺点。掌握债券估价、优先股估价、普通股估价的计算方法。 第六章：财务指标分析 学习目标：掌握财务分析方法，如比率分析法，比较分析法。，明确影响企业偿债能力的其他因素，学会使用差量分析法。记住偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力的各个指标计算公式，注意时期数据和时点数据比较时的处理。 第七章：利润分配管理 学习目标：掌握有关利润分配顺序、股票种类、股利利率、影响股利政策因素、股利政策类型、股票分割、股票回购的知识。 第八章：并购 学习目标：掌握有关并购概念、并购类型、公司并购理论、公司并购价值评估方法的知识。 2．章节重点及关键词 总结归纳出本课程你认为应该掌握的重点章节的关键词汇及知识点，如名词解释、相关概念、公式等，词条内容不限，要求字数不高于4000字。 1、财务管理的目标 a. 利润最大化 采用此作为目标的理由：代表了企业新创造的财富，是股东价值的来源。 优点：容易理解；计算简便；很直观。 缺点：没有考虑货币时间价值；没有考虑风险因素；没有考虑利润和投入资本的关系；基于过去的历史信息，不能代表未来盈利能力；促使企业财务决策注重短期效益；会计计量指标受会计处理方法和判断的影响，可能有失真实。 总结：浅层认识，片面性、不是最优目标。 每股收益最大化 优点：计算简便；考虑了利润和投入资本规模的关系。 缺点：没有考虑货币时间价值；没有考虑风险因素；同样也具有会计信息的局限性。 企业价值最大化和股东财富最大化（也可认为是股票价格最大化两者在一定程度上可以等同 优点：考虑了货币时间价值和风险因素；一定程度克服追求利润的短期行为；反映了资本和收益间的关系；本身已经考虑了利益相关者的利益（在股东前得以满足）。 总结：是最优的目标 相关利益者利益最大化：该目标强调企业的社会责任，但过于抽象。 2、企业的三个组织形式的区别和各自优缺点： 项目 个人独资企业 合伙企业 公司制企业 投资人 一个自然人 两个或两个以上的自然人，有时也包括法人或其他组织 多样化 承担的责任 对企业债务承担无限责任 每个合伙人对企业债务必须承担无限、连带责任 有限债务责任 企业寿命 受制于业主的寿命（所有者死亡即终止） 合伙人卖出所持有的份额或死亡 无限存续 权益转让 较难 较难 容易转让所有权 筹集资金的难易程度 难以从外部获得大量资金用于经营 较难从外部获得大量资金用于经营 容易在资本市场上筹集到资金 纳税 个人所得税 个人所得税 企业所得税和个人所得税 代理问题 存在所有者和经营者之间的代理问题 组建公司的成本 低 居中 高 3、财务管理的环境 （一）经济环境： 通胀影响表现在：资金占用增加使得资金需求增加；利润虚增；利率上升使资本成本增加；有价证券价格下降；资金供应紧张使筹资困难。 （二）法律环境：企业组织法规、财务会计法规、税法 （三）金融市场环境： 金融市场对公司财务活动的影响：为筹资和投资提供场所；实现长短期资金的互相转化；为企业理财提供相关信息。 金融市场的功能： 基本功能：资金融通功能、风险分配功能； 附带功能：价格发现功能、调解经纪功能、节约信息成本。 金融市场概念及分类： 分类标准 分类 特点 按交易证券的特征不同 货币市场 短期债务工具交易的市场，交易的证券期限不超过1年，国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等 资本市场 期限在1年以上的金融资产交易市场，它包括银行中长期存货市场和有价证券市场，包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。 按照证券的索偿权不同