第九章企业营运能力分析要点.pptVIP

万科企业股份有限公司——企业盈利能力分析  郑礼奎 许开陪 王友强 张炯 总资产周转率综合分析资料表 注：该公司2*10年总资产17万元，流动资产22万元 2*11年总资产00万元，流动资产为49万元 根据上表可知，万科公司2*11年的总资产周转率比2*10慢了0.01次，其原因是 流动资产周转率下降，从而使总资产周转率下降： （0.29-0.30）*95.42%=0.1（次） 流动资产占总资产比率提高，使总资产周转加速 0.29*（95.42%-95.31%）=0.000319 计算结果表明，万科公司2011年的总资产周转率下降，主要原因是流动资产周转率下降。其次是资产结构变动，是由于提高了流动资产在总资产中的比率，使资产流动性增强了，促进了总资产周转速度的加快。 根据上表可知，万科公司2*12年的总资产周转率比2*11快了0.03次，其原因是 流动资产周转率上升，从而使总资产周转率上升： （0.32-0.29）*95.77%=0.03 流动资产占总资产比率提高，使总资产周转加速 0.32*（95.77%-95.42%）=0.0012 计算结果表明，万科公司2012年的总资产周转率上升，主要原因是流动资产周转率上升。其次是资产结构变动，是由于提高了流动资产在总资产中的比率，使资产流动性增强了，促进了总资产周转速度的加快。 二：总资产营运能力的行业分析 总资产周转率的同行业比较 由上表和上图可知，万科总司的总资产周转率在同行业五个公司中处于先进水平。 流动资产周转速度分析 流动资产周转速度指标的计算 流动资产垫支周转速度分析 同行业公司存货周转率比较分析 流动资产节约及营业收入增加分析 流动资产周转速度指标的分析 根据表格数据，对流动资产周转率做出以下分析： 分析对象=0.32-0.29=0.03（次） 因素分析： 流动资产垫支周转率的影响=（0.20-0.18）×166.06%=0.04（次） 成本收入率的影响=0.20×（157.62%-166.06%）=-0.02（次） 计算结果表明，本期流动资产周转率上涨的原因是因为流动资产垫支周转率上升和成本收入率下降，主要原因是流动资产垫支周转率上升0.04次。但因流动资产垫支周转率上升幅度比成本收入率下降的幅度大，所以总体表现为流动资产周转率上升。 流动资产垫支周转速度分析 根据表格，运用连环替代法，对流动资产垫支周转率变动原因做一下分析： 存货周转率： 报告期=6542161.4333=0.28 基期=4322816.3658=0.25 存货构成率： 报告期3361×100%=71.81% 基期5836×100%=69.99% 分析对象=0.20-0.18=0.02次 基期： 0.25×69.99%=0.18 第一次替代： 0.28×69.99%=0.20 报告期： 0.28×71.81%=0.20 存货周转率上升对流动资产垫支周转率的影响： 0.20-0.18=0.02次 存货构成率上升对流动资产垫支周转率的影响： 0.20-0.20=0次 计算结果表明，流动资产垫支周转率上升的主要原因是存货周转率上升所致。 流动资产节约及营业收入增加表 从表中可以看出，2010及2011年的流动资产节约额为正，万科这两年的流动资产周转率下降，分别造成流动资产浪费额89万元、638477.38万元。2012年的流动资产节约额为负，周转率上升，造成流动资产节约了2787365.29 万科2010年及2011年的营业收入增加额为负，说明报告期的周转率比基期的周转率小，营业收入减少了。2012年的营业收入增加额为正，说明报告期的周转率比基期的周转率大，说明营业收入增加。 应收账款周转率 应收账款周转率较高，且逐年增加，表示企业应收账款转化为现金的速度很快 同行业公司存货周转率比较分析 固定资产产值分析表 由上表可知2012年比2011年下降 40.21%，设备利用效率下降，使全部固定资产产值率下降 （325.4%-354.92%）*60.26%*80.82%=-7.9%。设备比重增加，使全部固定资产产值上升325.45%*（60.26%-57.97%）*75.35%=5.61%。生产用固定资产比重减少，使全部固定资产产值率下降325.45%*57.97%*（75.35%-80.82%）=-10.32% 2011年比2010年上升25.45%，设备利用效率上升，使全部固定资产产值上升（354.92%-338.54%）*65.00%*73.11%=7.79%。