企业家声誉对我国上市公司绩效影响的实证分析研究.pdf

摘 要 近年来随着社会和经济的发展，企业之间的竞争逐渐从价格竞争、品牌竞争 转变为企业家声誉的竞争，企业家是否具有良好的声誉最终会影响到公司的绩 效。因此，企业家声誉的建立和维护受到越来越多的关注。良好的企业家声誉可 以降低因信息不对称原因造成的市场交易成本，这有利于增加公司的融资机会， 提高公司的资本运营效率，最终达到提高公司绩效的目的。 企业家声誉在学术上并不是一个新的概念，国内外学者已经对其进行了大量 研究，但是它在当前的经济社会中却是一个新的问题。早在200多年前，亚当·斯 密就提出了企业家声誉的概念，但在当时它只是一个学术概念，而不是一个被关 注的社会问题。在21世纪随着施乐、安然等国际公司财务丑闻的集中爆发，企 业家声誉的重要性才逐渐被社会公众所关注，从而引起国内外学者将其视为一个 富有现实意义的问题进行深入的研究。西方学者对企业家声誉的研究较早，从企 业家声誉的内涵、形成过程、测量方法到应用方面都有大量的研究成果，这些研 究促使了国外企业家声誉机制的建立，并对公司治理结构的完善起到了一定促进 作用。但是，我国对企业家声誉的研究还处于起步阶段，在理论方面也主要是以 引入国外研究成果为主，在实证研究方面也没有成熟的企业家声誉测量方法，这 大大阻碍了我国企业建立、维护企业家声誉的积极性和主动性，阻碍了我国公司 治理结构的完善和企业家声誉机制作用的发挥。 本论文主要研究了有关企业家声誉的三个问题：什么是企业家声誉?如何测 量企业家声誉?企业家声誉如何对公司绩效产生影响?从这三个问题出发，本文 以2009．2012年我国沪深两市A股的制造业上市公司为研究样本，以公司绩效为 研究对象，通过构建回归模型实证检验了企业家声誉对公司绩效的影响。实证分 析表明，企业家声誉与公司绩效正相关，即企业家声誉越高，公司绩效越好；并 且企业家声誉对公司后期绩效具有显著的提升作用；但是随着时间的延续，企业 家声誉对公司后期绩效提升的显著性会下降。本研究共分为五个部分： 第一部分是绪论。该部分主要介绍了本文的研究背景和意义、国内外研究文 献综述、研究思路和方法以及本文的创新点。 第二部分是理论分析。该部分主要介绍了声誉、企业家声誉的相关概念、公 司绩效的相关概念、本文研究的相关理论以及企业家声誉对公司绩效的作用机 理。 第三部分是研究设计。基于文献综述和理论分析，该部分提出了研究假设并 选取相关指标，确定测量方法，构建了企业家声誉模型和公司绩效回归模型。 第四部分是实证分析。根据指标的数值，通过运用G1法确定指标权重，得 到了企业家声誉的测量模型，在此基础上检验了企业家声誉对公司绩效的影响。 第五部分是研究结论、建议和展望。该部分基于以上的理论分析和实证检验， 归纳总结出了企业家声誉和公司绩效的相关研究结论，并提出了优化企业家声誉 机制的政策建议，最后针对本研究存在的不足进行了展望，为未来的研究指明方 向。 关键词：企业家声誉；公司绩效；利益相关者；G1法 Abstract Inrecent withthesocialandeconomic years，along development，the between from enterprisesgraduallypricecompetition，brandcompetition competition into haveagoodreputation entrepreneur’Sreputationcompetition，areEntrepreneurs maintain will affectthe and ultimately company’Sperformance．Therefore，establish ale moreandmoreattention．The getting