原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
第 卷 第 期 中国管理科学
年 月
文章编号
定价核之谜与概率权重函数
吴鑫育
安徽财经大学金融学院安徽 蚌埠
摘 要采用期权及标的资产价格数据基于离散时间 模型和连续时间 扩散模型分别估计了
客观与风险中性密度进而推导了经验定价核 在此基础上基于等级依赖期望效用模型在标准的效应函数形
式下构建了相应的概率权重函数 采用香港恒生指数及其指数权证价格数据进行实证研究结果表明经验
定价核不是单调递减的而是展现出驼峰非单调性即定价核之谜经验概率权重函数展现 型表明
市场投资者低估尾部概率事件高估中高概率事件定价核之谜可以由具有标准效用函数与 型概率权重
函数的等级依赖期望效用模型解释
关键词定价核概率权重函数等级依赖期望效用极大似然
中图分类号 文献标识码
本文基于等级依赖期望效用
引言
模型在标准的效应函数形式下
在经典的经济理论中定价核假设为单调递减 研究定价核以何种方式反映投资者的决策权重为
的函数相应的风险厌恶系数为正然而近年来 非单调定价核提供解释等级依赖期望效用模型由
众多的研
文档评论（0）