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第 卷 第 期 中国管理科学
年 月
文章编号
动态金融高阶矩建模基于 分布
和 展开分布的比较研究
黄 卓李 超
北京大学国家发展研究院中国经济研究中心北京
摘 要动态时变高阶矩是金融收益率的一个重要特征本文对比研究了主流的 分布 和
分布 在 模型下对动态高阶矩的拟合能力和 的预测能力基
于 美国标普 股指和中国沪深 股指日收益率的实证结果显示收益率的条件高阶矩存在显著的
时变性和持续性其中偏度参数的持续性参数达到 以上从各种统计指标综合来看这两种方法都具有较好
的实证表现尽管 分布具有某些高阶矩建模的便利性 分布的实证拟合能力更强对极端概率
的样本外预测也更加准确
关键词高阶矩 分布
中图分类号 文献标识码
力同时检验了模型对在险价值 以下
引言
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