第一章资本运营概论详解.pptVIP

第1章 资本运营概论 第1节 资本的性质 第1节 资本的性质 第2节 资本的来源与形态 第2节 资本的来源与形态 第2节 资本的来源与形态 第3节 资本运营的含义 第3节 资本运营的含义 第3节 资本运营的含义 第3节 资本运营的含义 第3节 资本运营的含义 第3节 资本运营的含义 第3节 资本运营的含义 第4节 资本运营的内容 第4节 资本运营的内容 第5节 资本运营的内容 第5节 资本运营的内容 第5节 资本运营的内容 第5节 资本运营的目标 第5节 资本运营的目标 第6节 资本运营的风险 第7节 资本运营的原则 1 资本运营概论 根据我国现实状况对上述分类的两点说明： 目前我国的资源配置不甚合理，强调外部交易型资本运营是很必要的，但我们认为，全面的资本运营应包括资本的外部交易和资本的内部运用，必须把两方面结合起来，资本的外部交易应以内部运用为基础，资本的外部交易的目的是为了更有效地运用资本，充分发挥资本的使用价值，实现资本更多的增值。 我国已经加入了世界贸易组织，资本运营不应只局限于本国范围内，应具有全球视野，重视在全球领域、在国际间广泛开展资本运营。 1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义 1.4 资本运营的目标 1.5资本运营的内容 Back 1 资本运营概论 1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义 1.4 资本运营的目标 将企业期末所有者权益总额与期初所有者权益总额进行比较，但应排除非损益原因导致的资本增加额。 所有者（股东）权益最大化 未考虑货币的时间价值和投资风险，但比较简单，容易衡量。 实现利润最大化，应既注意增加当期利润和长期利润，也要重视利润率，尤其是全部资本利润率应尽可能多地超过借入资本利息率。 利润最大化 评 价 内 容 资本运营的目标 1 资本运营概论 资本运营的目标是实现资本的保值和增值， 具体表现为企业追求利润最大化、所有者 权益最大化和企业价值最大化，三者是一致的，只有实现了利润最大化，才能实现所有者权益最大化，才能实现企业价值最大化。 1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义 1.4 资本运营的目标 考虑了货币的时间价值和投资风险，全面，但比较复杂，不容易衡量。 采用收益现值法，在企业连续经营情况下，将未来经营期间每年的预期收益用适当的折现率折现，得出企业价值，将其与企业资产的账面价值比较；上市公司也可采用股票价格来确定。 企业价值最大化 评 价 内 容 资本运营的目标 1 资本运营概论 人们一般认为，风险主要指不得可能性的出 现。从发生的原因、来源来看主要有以下几种。 1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义 1.4 资本运营的目标 市场变化；经营决策失误； 经营风险 供稿资本而引起自有资本利润率的不确定性，可能使自有资本利润率提高，也可能降低，进而破产。 财务风险 信用（贷）风险；利率风险；外汇风险； 金融风险 内 容 资本运营的风险 1 资本运营概论 资本运营是公司在资本市场上进行的。我国《公司法》和《证券法》总则提出的基本要求以及我国公司在经营实践中的经验教训，提出资本运营的以下几项原则。 坚持科学发展； 遵守法律和行政法规； 遵守社会公德、商业道德； 诚实守信； 稳健经营； 承担社会责任，接受公众监督； 1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义 1.4 资本运营的目标 * 资本运营 理论与实务 第二版2004 主讲：孙云鹏 副教授 电话邮箱：SYP2006101@126.com 1 目 录 第1篇 资本运营 的基本理论 第2篇 资本的筹措 、运用和 积累 第3篇 资本的重组 、集中和 结构调整 第1章 资本运营 概论 第2 资本运营 的主体与 市场环境 第3章 资本筹措 第6章 资本积累 第4章 资本投放 第5章 资本周转 第7章 资本重组 概述 第8章 实行股份制 第9章 企业兼并 与收购 第11章 企业分立 与出售 第10章 组建企业 集团 第12章 资本结构 调整 1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义 1.4 资本运营的目标 1.5 资本运营的内容 1 资本运营概论 【教学目标】 通过本章的学习应能够： 熟悉资本的特点； 掌握马克思对资