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基于利益相关者理论的商业银行公司治理 　　摘要：完善公司治理机制、提高治理效率，是商业银行提高自身行业竞争力和增强风险抵御能力的关键。由于商业银行的行业特殊性，其公司治理应该基于利益相关者理论展开。本文在分析意大利联合圣保罗银行利益相关者导向的双层公司治理机制的基础上，进一步总结了其对我国商业银行公司治理的启示。 　　关键词：利益相关者 商业银行 公司治理 　　20世纪90年代以来，商业银行公司治理问题逐渐受到理论界和实务界的广泛关注，完善治理机制、提高治理效率，成为商业银行提高自身行业竞争力和增强风险抵御能力的重要选择。2013年6月份以来，我国商业银行间同业拆借利率大幅上升，很多商业银行流动性不足、不良资产率较高、资本充足率过低等问题再次凸显，同时也反映出了我国商业银行公司治理效率低下的问题。本文将基于公司治理的利益相关者理论，深入分析意大利联合圣保罗银行先进的公司治理模式，并进一步总结其对我国商业银行公司治理的启示。 　　一、商业银行公司治理文献回顾 　　公司治理目标是“股东至上”还是“利益相关者至上”，一直存在很大分歧。对商业银行来说，其治理目标不仅在于对投资者利益的保护，而且应着力降低系统性风险以及保持整个金融体系的稳定，在商业银行公司治理的问题上，应该以利益相关者理论为基础（李维安等，2003）。Paul（2004）在分析来自商业银行利益相关者的市场约束时，考