第10章中央银行和货币政策摘要.ppt

A 中央银行和联邦储备系统 联邦储备系统 货币政策的基本要点 开放经济中的货币政策 B 货币对产出和价格的影响 货币机制的传导步骤 货币市场 AD-AS中的货币政策 A 中央银行和联邦储备系统 1 联邦储备系统 美国联邦储备系统（The Federal Reserve System）简称美联储，负责履行美国的中央银行的职责。 这个系统是根据《联邦储备法》(Federal Reserve Act)于1913年成立的，主要由位于华盛顿特区的中央管理委员会和12家分布全国主要城市的地区性的联邦储备银行组成。 本·伯南克为现任美联储管理委员会主席。 （1）联储的任务： 执行国家货币政策； 管理和监督银行体系； 保持金融系统的稳定性； 为政府和公众提供特定的金融服务。 （2）联储的组织结构： 联邦储备体系包括以下实体： 联邦储备银行 联邦储备体系理事会 联邦公开市场委员会 联邦咨询委员会 会员商业银行 a 联邦储备银行 12个联邦储备区各设立一家联邦储备银行，并可在本储备区内的其他城市设立若干分行。每家联邦储备银行有9名董事，其中6名由该储备区内的成员银行推选，另外3名董事由联邦储备理事会任命。由9位董事组成的董事会任命该行行长。 资产额最大的三家联邦储备银行（纽约、芝加哥和旧金山）占联邦储备总资产的一半以上。 联邦储备银行负责检查会员银行、审批某些银行合并的申请、进行支票清算、收回流通中的旧通货和发行新通货。此外，它们还参与联邦公开市场委员会，并建立联邦储备系统与地方之间的联络。 联储成员分布图 b 联邦储备体系理事会 是联邦储备体系的最高机构，由美国总统提名并征得参议院的同意后任命的7位理事组成。联邦储备体系理事会的主席是总统和国会的主要经济顾问之一，理事们有时可充任美国代表与外国的中央银行和政府谈判。 联邦储备体系理事会负责制定货币政策，包括贴现率。法定准备比率以及公开市场买卖业务。 联邦储备体系理事会有大量的银行管理职能，如批准银行合并、监督对禁止贷款歧视和不真实报表的法律的实施、监督美国境内的外国银行活动。  c 联邦公开市场委员会 是联邦储备体系内部政策制定的中心，由7名联邦储备理事会理事和5名联邦储备银行行长组成，联邦储备理事会主席也是联邦公开市场委员会的主席。 最主要的职能是决定公开市场业务，即联邦储备系统的证券买卖。联邦公开市场委员会本身并不经手证券买卖，它是向纽约联邦储备银行发出指示，告知后者代理操作。 虽然法定准备金比率和贴现率并非由联邦公开市场委员会直接决定，但同这些政策工具有关的决策实际上还是在这里做出的。 d 联邦咨询委员会 每个联邦储备区的一位商业银行家（通常是一家大商业银行的总经理）所组成。 该委员会充当联邦储备理事会的咨询顾问，对联储的货币政策制定几乎没有什么影响。 e 会员商业银行 所有国民银行（在货币监理处注册的商业银行）都必须是联邦储备体系的会员，而在州注册的商业银行可以自由选择是否加入联邦储备体系。 所有会员商业银行都必须以在联邦储备银行的存款形式持有准备金，并且所有银行还都可以平等地享有联邦储备体系提供的诸种便利，如贴现贷款和联邦储备银行支票清算等。 （3）联储的政策目标 联储的政策目标包括： 使经济的增长实现其潜在扩张的能力 使就业率维持在较高水平 使物价稳定（即货币的购买力保持稳定） 使长期利率保持在合理状态 （4）联储的业务概览 货币政策的三个主要工具 公开市场业务：在公开市场上买卖美国政府债券，以影响准备金水平。 贴现率政策：联储决定的利率称为贴现率，根据这个利率，商业银行和其他存款机构可以从该地区联储银行借取准备金。 规定准备金政策：确定并有权变动银行及其他金融机构在存款方面的法定准备金比率。 （5）联储的资产负债表 练习 1 由企业和公众持有的全部货币在联储资产负债表上： a. 作为负债项目，因为这些货币属于美联储的借据。 b．作为资产项目，因为这些货币属于货币供给的一部分，也就是说它们是现金。 c．作为负债项目，因为这些货币是储备金的一部分，即它们代表商业银行的存款。 d．属于资本账户的项目，因为其代表联邦储备体系中可以融资的货币。 e．不属于资产负债表中的项目——只有不被企业和公众持有的货币才出现在资产负债表 2 货币政策的基本要点 （1）公开市场业务 通过在公开市场上买卖政府证券，联储便能降低或提高银行的准备金数量。 公开市场业务（open-market operations）是中央银行稳定经济的最重要货币政策工具。 “公债哲学”——公债无害论 有人认为，由于不能增加税收，政府不得不举新债还旧债，最终导致通货膨胀。所以，公债是有害的。 凯恩斯主义认为公债无害，因为公债的债权人是