第10章跨国公司经营风险与管理摘要.pptVIP

第十章 跨国公司经营风险与管理 第一节 跨国公司外汇风险管理 一、有关汇率的理论——国际平价条件 二、汇率变动的经济结果 （一）通货膨胀、利差与汇率风险 （二）交易风险 交易风险的形成主要来自这样一些经营活动: 1.以商业信用方式购买或销售外币计价的商品或劳务； 2.借入或贷出以外币计算的资金； 3.作为还未交割的远期外汇合约的一方； 4.其他取得外币资产或带来外币债务的交易活动。 （三）实际经营风险 1．子公司的出口销售 2．子公司的当地销售 3．当地投入物成本 4．进口投入物成本 5．折旧 6．营运资金 三、外汇风险管理 外汇风险（Foreign Exchange Exposure），也称外汇暴露，是指由于外汇汇率的变动而导致企业的赢利能力、净现金流量和市场价值发生变化的可能性。 （一）外汇风险的类型 外汇风险主要有三种类型： 经营风险（Operating Exposure） 交易风险（Transaction Exposure） 换算风险（Accounting Exposure） 1．经营风险 经营风险有时也称经济风险（Economic Exposure），是指由于意外的汇率变动导致企业未来的经营性现金流量发生变化，从而影响到企业的市场价值。 2．交易风险 交易风险是指已达成协议但尚未结算的外币交易因汇率波动而发生外汇损益的可能性。衡量的是特定的汇率变动