第29次课利润分配摘要.pptVIP

第十一章 股利理论与政策 1.1 利润分配的基本原则 依法分配原则； 兼顾各方面利益原则； 分配与积累并重原则； 投资与收益对等原则； 1.2确定利润分配政策应考虑的因素 （1）法律因素：为了保护债权人和股东的利益，有关法规对企业利润分配通常予以一定的限制。 包括：资本保全约束 、资本积累约束、偿债能力约束、超额累积利润约束。 ①资本保全约束：它要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资（或股本），只能来源于企业当期利润或留存收益。 ②资本积累约束：要求企业在分配收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金。一般要贯彻无利不分的原则 ③偿债能力约束：偿债能力是指企业按时足额偿付各种到期债务的能力。 ④超额累积利润约束：它的目的是为了防止股东避税 1.2确定利润分配政策应考虑的因素 （2）股东因素：股东出于自身考虑，可能对公司的收益分配提出不同意见。 包括：控制权考虑、避税考虑、稳定收入考虑、规避风险考虑。 （3）公司因素：公司出于长期发展与短期经营考虑，需要综合考虑以下因素： 公司举债能力、未来投资机会、盈余稳定状况、资产流动状况、筹资成本、其他因素。（4）其他因素：包括债务合同限制、通货膨胀限制。 1.3股利理论 股利相关论 股利相关论认为，股利对于投资者非常重要，投资者一般期望公司多分配股利。 ①在手之鸟理论：用留存收益再投资带给投