2010年财务管理ok.doc

2010年中级财务管理串讲讲义整理 第一部分 各章基本公式整理 第二章 预算管理 一、目标利润预算方法 （一）目标利润预测方法包括：量本利分析法比例预算法上加法1.量本利分析法目标利润 = 预计产品产销数量×（单位产品售价一单位产品变动成本）一固定成本费用= 产品销一变动成本一固定成本费用2.比例预算法（1）销售收入利润率法目标利润＝预计销售收入×测算的销售利润率（2）成本利润率法目标利润＝预计营业成本费用×核定的成本费用利润率（3）投资资本回报率法目标利润＝预计投资资本平均总额×核定的投资资本回报率（4）利润增长百分比法目标利润＝上期利润总额×（1＋利润增长百分比） 3.上加法目标利润＝净利润/（1－所得税率）净利润 = 盈余公积+股利分配+未分配利润= 净利润×盈余公积提取比率+股利分配+未分配利润 净利润 =（股利分配+未分配利润）/（1-盈余公积提取比率）二、主要预算的编制4. 直接人工预算＝×单耗工时（小时） 5. 销售及管理费用预算 现金预算可运用现金合计＝期初现金余额＋经营现金收入现金支出合计＝经营性现金支出＋资本性现金支出现金余缺＝可运用现金合计－现金支出合计＝期初现金余额经营现金收入经营性现金支出资本性现金支出期末现金余额＝现金余缺现金的筹集及运用依据是各业务预算、专门决策预算和现金预算第三章　筹资管理租金的计算可转换债券的转换比率＝债券面值÷转换价格。三、资金需要量预侧： （一）资金需要量预测方法包括： 因素分析法、销售百分比法、资金习性预测法外部融资需求量＝增加资产－增加负债－增加的留存收益＝增加的－增加的留存收益基期敏感资产×基期敏感×收入增长率 （5）增加的营运资金=增加的敏感性流动资产-增加的敏感性流动负债 （6）增加的留存收益=计划期销售收入×销售净利率×利润留存率 3.资金习性预测法根据资金占用总额与产销量的关系来预测（以回归直线法为例）采用先分项后汇总的方法预测（以高低法为例）分项目确定每一项目的a、b。某项目单位变动资金（b）=某项目不变资金总额（a）＝最高收入期资金占用量－b×最高销售收入　或＝最低收入期资金占用量－b×最低销售收入汇总得到总资金的a、b。a、b资金总额（y）＝不变资金（a）＋变动资金（bx）资金（y）＝bx 四、个别、加权、边际资本成本的计算： （一）有关个别资金成本计算 1、银行借款资本成本贴现模式根据“现金流入现值－现金流出现值＝0”求解贴现率采用内插法根据面值和票面利率计算的， 筹资总额根据债券发行价格计算的。贴现模式根据“现金流入现值－现金流出现值＝0”求解贴现率采用内插法普通股成本：股利折现模型：Kc=每年固定不变的股利/（筹资总额-筹资费用）（2）资本资产定价模型：Kc=RF+β（Rm-RF）留存收益成本：（二）加权平均资金成本：Kw=ΣWjKj　式中：Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的成本筹资总额分界点：BPi=TFi/Wi[筹资方案组合时，边际资本成本的式中：BPi为筹资总额分界点；TFi为第i种筹资方式的成本分界点；Wi为目标资金结构中第i种筹资方式所占比例1、边际贡献：M=（p-b）x　　式中：M为边际贡献；p为销售单价；b为单位变动成本；x为产销量息税前利润：EBIT=（p-b）x-a=M-a经营杠杆：DOL=M/EBIT=M/（M-a）【】经营杠杆系数越大，企业经营风险越大在企业不发生经营亏损、息税前利润为正的情况下，经营杠杆系数最低为1，不会为负数。固定性经营成本，经营杠杆系数是1。　经营杠杆系数的影响因素：单价、单位变动成本、销售量、固定成本。财务杠杆：DFL=EBIT/（EBIT-I）复合杠杆：DCL=DOLDFL=M/[EBIT-I-d/（1-T）]经营杠杆财务杠杆复合杠杆六、有关资本结构确定公式整理 （一）每股利润无差异点分析公式：[（EBIT-I1）（1-T）-D1]/N1=[（EBIT-I2）（1-T）-D2]/