4第四章 资本成本解析.pptVIP

第四章资本成本和资本结构 第四章 资本成本和资本结构 学习目标 本章知识结构图 第一节 资本成本及其计算 第二节 杠杆原理 第三节 资本结构及其优化 本章习题参考答案 本章知识结构图 学习目标 知识目标 了解资本成本的作用 理解资本成本、杠杆效应及资本结构的概念 掌握个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本的计算方法 掌握杠杆效应的计算方法 掌握资本结构优化的方法 能力目标 能够运用资本成本的计算方法来确定各类筹资方案的资本成本 能够运用杠杆系数确定杠杆效应 能够运用确定最佳资本结构的方法为筹资方案作出决策 第一节 资本成本及其计算 一、资本成本概述 二、个别资本成本 三、综合资本成本 四、边际资本成本 一、资本成本的概念 资本成本，又称资金成本，它是企业为筹集和使用长期资金而付出的代价。资本成本包括资金筹集费和资金占用费两部分。 资金筹集费是指企业为筹集资金而付出的代价。如向银行支付的借款手续费，向证券承销商支付的发行股票、债券的发行费等。筹资费用通常是在筹措资金时一次支付的，在用资过程中不再发生，可视为筹资总额的一项扣除。 资金占用费主要包括资金时间价值和投资者要考虑的投资风险报酬两部分，如向银行借款所支付的利息，发放股票的股利等。资金占用费与筹资金额的大小、资金占用时间的长短有直接联系。 资本成本与资金时间价值既有联系，又有区别。 联系：两者考察的对象都是资金。