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资本成本计算方式之一·个别资本成本的计算 发布时间 ：2006-7-28 15:39:00 ?? 来源：纳税服务网 ??作者： ?? 添加到我的收藏 ??? 个别资本成本的计算??? （一）长期借款的资本成本??? 长期借款的成本是指借款利息和筹资费。由于借款利息计人税前成本费用，可以起到抵税的作用。??? 1．不考虑货币时间价值时的长期借款资金成本计算模型。不考虑货币时间价值的长期借款资金成本计算公式为：  ??? 2．考虑货币时间价值时的长期借款资金成本计算模型。在考虑货币时间价值时，长期借款资金成本计算公式为： ??? 第一个公式中，等号左边是借款的实际现金流人，等号右边为借款引起的未来现金流出的现值总额，由各年利息支出的年金现值之和加上到期偿还本金的复利现值而得。??? 按照这种办法，实际上是将长期借款的资本成本看做是使这一借款的现金流人现值等于其现金流出现值的贴现率。运用时，先通过第一个公式，采用内插法求解借款的税前资本成本，再通过第二个公式将借款的税前资本成本调整为税后的资本成本。 ??? （二）长期债券的资本成本 ??? 长期债券的资本成本主要是指债券利息和筹资费。由于债券利息计人税前成本费用，可以起到抵税的作用。??? 1．不考虑货币时间价值时的债券成本计算模型。在不考虑货币的时间价值时，债券成本计算公式为：  ??? 2．考虑货币时间价值时