中小企业的私募债券发行操作实务.pptVIP

（8）偿债保障机制、股息分配政策、私募债券受托管理及私募债券持有人会议等投资者保护机制安排； （9）私募债券担保情况（若有）； （10）私募债券信用评级和跟踪评级的具体安排（若有）； （11）本期私募债券风险因素及免责提示； （12）仲裁或其他争议解决机制； （13）发行人对本期私募债券募集资金用途合法合规、发行程序合规性的声明； （14）发行人全体董事、监事和高级管理人员对发行文件真实性、准确性和完整性的承诺； （15）其他重要事项。 目 录 私募债 业务 政策解读 操作实务 关注问题 关注问题-担保人及信用评级 信用评级 担保人 信用 担保费率 信用 保证 评级机构 担保人的选择：不特别要求，但要考虑增信效果 担保费率：普遍偏高，差距较大 信用等级：与利率密切相关 评级机构：尽量选择知名度较高的中介 大股东或实际控制人信用保证 关注问题-受托管理人 Company Logo 商业银行 为主 受托管理 人协议 投资者 权益保护 尽早确定受托管理机构 （可以考虑债券专项资金账户与受托银行一并考虑） ★附息式固定利率私募债券，9%附近（信用评级有关） ★附息式固定利率附利率上调选择权和回售选择权私募债券， 8-9%（信用评级有关） ★附息式固定利率可转换私募债券，8% 附近（信用评级有关） 综合成本：10-12% 关注问题-发行方案与发行利率（案例） 关