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从量化分析到程序化交易 * 主要内容 了解程序化交易本质 波动性分析及相关系统实例 价差分析及套利交易系统 投资组合理论及多策略系统 程序化交易实盘建议 未来研究热点 * 一个西蒙斯的例子 量化投资的传奇人物：西蒙斯 西蒙斯所管理的大奖章基金1989-2008年平均收益率超过60%，远超过巴菲特、索罗斯等20%左右的年化收益率。 西蒙斯遵循量化投资理念： 认为市场整体上是有效的，但短暂或者局部的市场是无效的 利用历史资料发现统计相关性 捕捉短线获利机会 * 了解程序化交易本质 * 1了解程序化交易本质 1.1程序化交易是什么？ 程序化交易：一个严格执行的操盘手 优势：执行力、快速的计算能力 程序化交易不是印钞机，不能消灭市场风险 它所能做的，就是帮助您赚到本应该赚到的钱！ * 1了解程序化交易本质 1.2 程序化交易的市场基础 市场参与者不可能是完全理性的 有效市场假说：投机者是无利可图的 随机漫步理论：投机者是无利可图的 群羊效应：人性的弱点（贪婪与恐惧） 暴露投资机会（趋势、套利机会等等） 一切投机交易利润的来源 也是一切亏损的根源 所以， 程序化交易可以有所作为 * 1 了解程序化交易本质 1.3 程序化交易的本质： 寻找价格波动规律，把握盈利概率（扩大赢面） 发现一种波动风格，并认为这种波动特性能延续下去 寻找一种操作策略，获得更佳的“收益”与“风险”配比 单边投机策略的核