关于企业并购的财务问题应用研究.docVIP

关于企业并购的财务问题研究 论文摘要：企业并购过程中涉及到许多财务问题，而财务问题的解决是企业并购成功的关键。因此，必须对企业并购交易价格的确定方法、并购的主要融资渠道及财务支付方式进行研究，为参与并购的企业提高并购效率提供理论支持。 论文关键词：并购；财务问题；财务效率 目录： 企业并购产生的财务效应 节约交易费用 减少代理成本 降低融资成本 取得税收优惠 增加企业价值 企业并购的财务评价 公司资金流动状况和偿债能力是保持良好财务弹性的基本条件 考察企业财务状况还必须评估后备流动资金的潜力 企业并购交易价格的确定 账面价值调整法 市场价值比较法 市盈率法 现金流量贴现法 收益现值法 企业并购融资渠道的选择 债务性融资 权益性融资 混合性融资 合理确定并购价款的支付方式 现金支付方式并购 换股方式并购 混合并购方式 杠杆收购方式 一、企业并购产生的财务效应 　　1．节约交易费用。企业并购实质上是企业组织对市场的替代，实现了外部交易的内部化，由于在适当的交易条件下，企业的组织成本有可能低于在市场上进行同样交易的成本，从而减少了生产经营活动的交易费用。 　　2．减少代理成本。当企业所有权与经营权相分离时，由于企业管理层与企业所有者利益的不一致而产生了代理成本，包括所有人与代理人的签约成本，对代理人监督与控制的成本等。而通过并购或代理权的竞争，目标公司现任管理者将会被代替，从而可以有效地