第九讲长期筹资摘要.pptVIP

第九讲 长期筹资 （融资决策） 学习目标： 了解企业融资渠道和方式； 掌握融资方式的类型； 掌握普通股、长期借款、公司债券融资租赁等长期融资方式的特点； 熟悉各种长期融资方式的操作程序及法律规定。 第一节 长期筹资概述 企业融资的动机 1、扩张性：企业因扩大经营规模或追加对外投资的需要而产生的融资动机。 2、偿债性：为偿还某项债务而形成的借款动机，即借新债还旧债。 3、混合性：以上两种兼而有之。 企业融资的渠道和方式 融资渠道：国家资本、银行信贷资本、非银行金融机构资本、其他企业资本、企业内部资本、国外资本及民间资本等。 融资方式： 长期资本融资方式：普通股、优先股、认股权证、留存收益、长期借款、长期债券、可转债、融资租赁等。 短期资本融资方式：短期借款、应付帐款、预收帐款、应收票据贴现等。 企业筹集资金的原则 资金筹集的数量、时间与资金的使用相匹配原则； 降低资金成本原则； 优化资本结构原则； 合法筹集资金原则。 案例：迪斯尼公司的投融资匹配 1995年，迪斯尼公司斥资190亿美元收购美国广播电视网，一跃成为世界第二媒介和娱乐业产业集团，可以视为其融资扩张策略的经典之笔。在此次并购过程中，为筹集并购所需巨额资金，迪斯尼公司从两条渠道入手，分别进行了93.7亿美元的长期债务融资和94.4亿美元的股权融资，融资总额高达188亿美元。由于迪斯尼公司经营活动现金流可以满