第二章投资工具摘要.pptVIP

投资学 2.2 权益证券（股票） 权益（Equity） 证券的持有人是获得企业的经营决策权、控制权等，比一般债权人多得多的权利，股票是实施这种权利的凭证，也是获得剩余利润的依据。 以股票赋予的“权”直接控制企业，才能获得企业的“益”——红利。 企业的股东是内部人，因此，股东的命运掌握的在自己的手上和脚上。 “用手投票”和“用脚投票”的权利。 普通股的特征 （1）期限的永久性（非偿还性） 股东是内部人（Insider）：期限的永久性保证了企业的永续经营； 道德风险：各国法律严格限制公司减资，股东无权要求公司退股，但股票可以转让。 对企业而言，股本资金没有期限，也无须偿还，这样企业只会增资扩股。 （ 2）报酬的剩余性 股利在企业报酬支付序列中排在最后，也就是，只有支付了排在股东之前的其他利益相关者的收益后，有剩余才能支付股利。所以支付股利取决于两个条件： 企业是否有剩余的利润； 股利政策 问题：为什么股东的报酬必须是剩余的？ （3）清偿上的附属性 所谓附属性就是可有可无。股本并不是必然要偿还的。 《破产法》规定的清偿顺序：清算费用、职工工资、有抵押债、无抵押债、优先股，在支付上述费用后有剩余（附属部门）才是股东的。 （4）有限责任（Limited liability） 公司的负债本质上是股东的负债，但是股东仅 以出资额为限支付债权