第二章期货与期货交易摘要.ppt

第二章 期货与期货交易 主要内容： 第一节 期货与期货市场 第二节 期货交易 第三节 期货作用与定价 第四节 金融期货合约 第一节 期货与期货市场 一、期货的定义 期货（Futures）是一种跨越时间的交易方式。买卖双方通过签订标准化合约，同意按指定的时间、价格与其他交易条件，交收指定数量的现货。通常期货集中在期货交易所进行买卖，但亦有部分期货合约可通过柜台交易（Over the Counter，OTC）进行买卖。 期货的标的物范围十分广泛，可以是实物，如农产品、金属、能源产品等，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标。 期货合约的买方，如果将合约持有到期，那么他有义务按期货合约约定的价格买入合约对应的标的物；而期货合约的卖方，如果将合约持有到期，那么他有义务卖出期货合约对应的标的物。 大多数期货合约在到期时不是进行实物交割而是结算差价，期货合约的交易者还可以选择在合约到期前进行反向买卖来冲销合约。在实务中，绝大多数的金融期货合约，在其到期前就已经被平仓了。 二、期货市场及其市场组成 期货市场的发展 最早的期货市场产生于19世纪的美国，1848年芝加哥出现了世界上第一个专门从事期货合约交易的固定场所：芝加哥期货交易所（CBOT）。 美国商品期货市场中具有国际化水平的有：芝加哥商品交易所、纽约期货交易所等；欧洲拥有设在德国法兰克福的欧洲期货交易所 ，设在英国伦