第二节期权定价模型摘要.pptVIP

第二节 金融期权的定价模型 一、金融期权价格构成 （一）金融期权的内在价值1、含义：期权的内在价值，即履约的价值，指期权合约本身所具有的价值，也是期权的买方立即执行期权能获得的收益。 期权的内在价值取决于协定价格与标的物市场价格的关系。 期权的内在价值不会小于零。根据内在价值，期权可分为实值、虚值和平值三种。 (二)金融期权的时间价值 1、含义 期权的时间价值，即外在价值，指期权购买者为购买期权而实际付出的期权费超过该期权的内在价值的那部分价值。 2、时间价值=期权价格-内在价值 The time value represents the investors beliefs that they can make more money by selling or exercising the option at some future date. （三）期权价格的有关性质 ? 性质 1: 在期权到期日，期权价格等于其内在价值（时间价值为0）。 ?性质 2: 在期权到期日之前，美式期权价格大于或等于其内在价值 性质 3: 对于具有相同标的资产和在相同执行价格的两个期权，距到期日较长的期权，其价格较高. ?性质 4: 对于具有相同标的资产和在相同到期日的两个看涨期权，执行价格越小的期权，其价格较高； 对于具有相同标的资产和在相同到期日的两个看跌期权