第五章筹资管理(下)摘要.ppt

重庆财经职业学院 刘才中 重庆财经职业学院 刘才中 第三节 资金成本与资本结构 （1）EBT=750/(1-25%)=1000（万元） 　　 EBIT=1000+5000×50%×10%=1000+250=1250（万元） 　　 M=1250+300=1550（万元） 　　 DOL=1550/1250=1.24 　　 DFL=1250/1000=1.25 　　 DTL=1550/1000=1.55 （2）DOL=息税前利润变动率/销量变动率 　　 息税前利润增长率=10%×1.24=12.4% 第三节 资金成本与资本结构 【例】泰华公司产销某种服装，固定成本500万元，变动成本率70%。年产销额5000万元时，变动成本3500万元，固定成本500万元，息前税前利润1000万元；年产销额7000万元时，变动成本为4900万元，固定成本仍为500万元，息前税前利润为1600万元。 　要求:计算公司的经营杠杆系数 方法一：EBIT增长率：（1600-1000）/1000=60% 业务量增长率：（7000-5000）/5000=40% DOL=60%/40%=1.5 方法二：（1000+500）/1000=1.5 第三节 资金成本与资本结构 （3）结论： 结论一：若给出基期销售收入、变动成本、息税前利润，则能计算经营杠杆系数。 结论二：只要企