第五章资本预算决策分析摘要.pptVIP

MIRR假定所有项目产生的全部现金流量都按资本成本再投资，资本成本再投资更准确，所以MIRR是反映项目真实赢利能力的较好指标。 修正的内含报酬率 等年值法 等年值法就是按投资的必要报酬率将投资的全部现金流量或净现值换算为相当于整个寿命期内每年平均发生的等额现金流量或净等年值，然后据以分析和评价投资的方法。 -适用于产出价格受限制、无直接收益的投资和寿命年限不等等。 年限 A方案现金流量 B方案现金流量 0 -100000 -80000 1-3 -20000 -25000 4-6 -25000 -38000 7-10 -30000 某公司拟购一辆大客车投入运营，现有两个方案可供选择，有关资料如下：此外，A方案在第十年末可收回残值15000元，B方案在第六年末收回残值10000元，借款利率10%，试用等年值法评价和分析A、B两种方案的优劣。 A投资支出的等年费用： 资本预算中的资本分配 资本分配 盈利能力指数法 资本分配就是指公司在面临资本约束的情况下，在可行的项目中选择既定的资本能够满足的项目，并且所投资的项目的预期收益要满足既定资本投资收益最大化。 具体步骤 1.明确可用于资本投资的资金数额（约束条件）。 2.求所有可接受项目的NPV。 3.求所有可接受项目的PI。 4.按照PI，所有项目排序。 5.按照PI大小，由高低选项，同时计算初始投资额的累计