第5章长期投资详解.pptVIP

例2 某评估公司受托对B企业的长期投资进行评估，被评估企业有A企业发行的10万元三年期一次还本付息债券，年利率5%，单利计息，评估时点距离到期日为2年，当时国库券利率为4%。经评估人员分析调查，发行企业经营业绩尚好，财务状况稳健。两年后具有还本付息的能力，投资风险较低，取2%的风险报酬率，以国库券利率作为无风险报酬率，故折现率取6%。根据前述的公式，该债券的评估价值为： F = P0（1＋m·i）= 100000×(1＋3×5%)= 115000元 P = F（1＋r） = 115000×（1＋6%） = 115000×0．8900 = 102350元 例3： A公司购有B公司三年期债券本金150000元，按面值的10%计算年息，按年支付，到期还本。债券购入已有1年，已收到第1年的利息并入账。评估基准日至债券到期尚有2年。对其价值进行评估分析： 该债券尚可取得两次利息收入，年息为15000元;评估时，国库券年利率7．5%，考虑到此债券为非上市债券，不能随时变现，经对B公司所在行业特点及公司的财务状况分析，状况均较好，确定风险报酬率为1．5%。故评估计算中采用的折现率为：7．5%＋1．5%=9%。 评估计算如下： 统计分析法一例 某被评估企业拥有A公司非上市普通股10000股