2009国际金融第十概述.pptVIP

* 国 际 金 融 学 第十章　国际货币体系 第一节　国际金本位制 第二节　布雷顿森林体系 第三节　布雷顿森林体系后的国际货币制度 第四节　国际金融机构及金融服务贸易协议 　　所谓国际货币体系，是指调节各国货币关系的一整 套国际性的规则、安排、惯例和机构。它主要包括以下 内容：①汇率制度安排，即各国货币间汇率的决定与变化机制。②国际储备资产的确定，即选择何种货币以满足国际支付和储备资产供应的需求。③国际收支调节机制，即世界各国公平地承担国际收支调节的责任和义务，帮助国际收支恶化的国家摆脱窘境。④国际货币金融的协调。即协调国际间货币金融活动，使其能够在国际金融组织制定的、各国认可的游戏规则下进行和协调。 第一节　国际金本位制 一、国际金本位制的演进及相应规则 （一）国际金本位制的演进过程： 金币本位制 金块本位制 金汇兑本位制) （二）国际金本位时期的游戏规则 1.铸币平价是各国决定汇率的基础，并允许以铸币平价进行货币的自由兑换。 2.对私人的黄金流出入或在国际交易中使用黄金不施加任何限制。 3.发行货币和铸币必须以黄金为准备，而且将本国银行存款的增长与本国可运用的黄金储备相联系。 4.在出现因黄金外流而导致的短期流动性危机中，中央银行应按较高的利率自由地向国内银行提供贷款支持。 5.假如暂时中止履行规则1的义务，应尽快恢复按最初铸币平价进行兑换。 6.作为上述实践的结果，世界范围内的价格水平将由全世界黄金的供求内生地决定。 二、国际金本位制的特点 1.汇率自动稳定机制 2.国际收支自动调节机制 3.外部平衡的制度安排 4、制度的非歧视性 国际 收支 顺差 国 际 收 支 逆 差 黄 金 外 流 货币供给减 少 价格水平 下 降 出口增加 进口减少 黄 金 内 流 货币供给 上 升 价格水平 上 升 出口减少 进口增加 汇率接近黄 金输出点 预期本币汇率回升 抛售黄金购买本币 汇率接近黄金输入点 预期本币汇率下跌 抛售本币购买黄金 三、国际金本位制的缺陷 国际金本位制度存在着一个明显缺陷是：黄金的自律并不构成人类对清偿力增长的自律。这是因为： 1、从理论上看，一价定律保证了黄金必然依据“黄金输送点”构成平价，黄金的流动将自动调节全球国际收支的平衡，但实际情况并不是完全如此。 2、黄金的供给是有限的，而纸币的供给是无限的，纸币的迅速扩张所形成的清偿力相应的膨胀日益侵蚀着国际金本位制的根基。 3、一国货币得以充当世界货币的起因，是因为该国经济上的强大和模范遵守按金平价自由兑换的规则，但是，一旦该国货币获得这样的声望便有可能产生滥用其特权的冲动。 第二节　布雷顿森林体系 一、布雷顿森林体系的创建 1.怀特计划 2.凯恩斯计划 二、布雷顿森林体系的游戏规则及特点 1.游戏规则 　　规则1：美国承诺固定黄金与美元的兑换价格：即1盎司黄金兑换35美元，各成员国可以这个官方价格在美国中央银行用美元兑换黄金。 规则2：固定本国货币与黄金或与一种与黄金挂钩货币的官方平价。 规则3：在短期里，汇率可围绕平价进行±1％的波动；在长期里，如得到国际货币基金组织的同意，可以对本币的平价进行调整。 规则4：允许在经常账户交易下货币自由兑换，但可以实施资本管制措施来限制货币投机。 规则5：可以运用官方储备和国际货币基金组织的贷款来弥补短期的国际收支不平衡，并且可以冲销外汇市场干预对国内货币供应带来的影响。 规则6：允许各国自主地实施宏观经济政策，各成员国追求其自身的价格水平目标和就业目标。 2.特点 　　（1）黄金－美元本位制 美元与黄金建立固定的比价关系，即1盎司黄金＝35美元，各国通过本币与黄金的价格间接的固定了本币与美元的比价，这就是“双挂钩”，即美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩，美元与黄金一样，是各国的储备货币和国际结算货币，并成为各国货币之间汇率决定的基础。 （2）美国在布雷顿森林体系中须承担的责任和义务 美国须向成员国中央银行作出以1盎司黄金兑换35美元（即1美元的含金量为0.888671克）的价格双向无条件自由兑换的承诺，以保证各国的国际清偿力；同时还要承担保持美国国际收支平衡和稳定美元汇率，从而保证世界商品价格稳定的责任。 （3）成员国政府须承担的责任和义务 各成员国政府有义务承担稳定汇率的责任，当汇率波幅超过平价的±1％时，有关国家的货币金融管理当局就必须干预外汇市场，通过调节外汇供求（包括采取其它相应措施）使汇率回落到规定的波幅之内。 （4）可调整的钉住汇率制度 在得到IMF同意的情况下，当国际收支出现“根本性失衡”（fundamental disequilibrium）时，可以根据实际情况通过改变官方平