期货投资的分析试题解析.ppt

* * * * 问3：2011年5月初，原油与黄金、白银、铜等商品期货价格连续深幅下跌。其原因可能是（AC ）。 A. 国际炒家前期的过度投机 B. 美联储维持现行货币政策 C. 我国政府连续推出控物价措施 D. 西亚北非的动荡局势趋于恶化考点：相同经济背景下，各种商品出现联动性下跌的主要原因。解析：经济危机之后，由于流动性宽裕，造成了大宗商品价格从超跌后报复性反弹，尤其在10年底到11年的第一季度，黄金白银等避险性资产更是受到资金追捧，但由于实体经济的恢复缓慢，难以承受如此高的价格，因此国际炒家在过度投机后，高位大量获利回吐。 而对中国需求的炒作也是此轮上涨的主因之一，但从2010年第四季度开始，中国就连续采取各种措施抑制物价的上涨，尤其是2011年更是把调控物价水平作为了宏观调控主要目标，中国的紧缩政策打压了商品的价格。 而美联储继续维持宽松的货币政策和西亚北非局势的动荡都是支撑避险类商品的因素。 5.当前股票价格为20元，无风险年利率为10％（连续复利计息），签订一份期限为9个月的不支付红利的股票远期合约（不计交易成本）。据此回答以下两题。 问1[多选]:若远期价格为（ ）元（精确到小数点后一位），则理论上一定存在套利机会。 考点：1.不支付红利的股票远期的远期定价公式，第一章、教材P9 2.注意利率的计息方式（单