第三章 国际金融市场解读.pptVIP

第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场的构成 （一）定义： 国际金融市场是在国际范围内进行资金融通、证券买卖及相关金融业务活动的场所，包括货币市场、外汇市场、证券市场、黄金市场和金融期货期权市场等。 第一节 国际金融市场概述 按照资金融通期限的长短，可以分为国际货币市场和国际资本市场。 国际货币市场指期限在1年以内（包括1年）的金融工具和资金融通市场；国际资本市场指期限超过1年的金融工具和资金融通市场 按照交易对象所在区域和交易币种，可分为在岸市场和离岸市场，离岸市场是目前最主要的国际金融市场。 第一节 国际金融市场概述 （二）国际金融市场的发展 1. 国际金融市场的萌芽 16世纪末阿姆斯特丹国际清算中心 2. 最早的国际金融市场 18世纪伦敦国际金融中心 3. 二次大战后的国际金融市场 二战期间：纽约、巴黎、苏黎世国际金融市场 二战以后：新兴国际金融市场（阿姆斯特丹、法兰克福、东京等） 三足鼎立（纽约、东京、伦敦） 第一节 国际金融市场概述 二、在岸国际金融市场 在岸国际金融市场是指居民与非居民之间进行资金融通及相关金融业务的场所，典型的在岸市场是外国债券市场和国际股票市场。 第一节 国际金融市场概述 （一）外国债券市场 外国债券是指外国借款人在某国发行的，以该国货币标示面值的债券。 外国人在美国发行的美元债券是“扬基债券”；在日本发行的日元债券是“武士债券”；在英国发行的英镑债券是“猛犬债券”。 第一节 国际金融市场概述 （二）国际股票市场 国际股票是对发行公司所在国家以外的投资者销售的股票；国际股票市场就是筹措国际股票的国际金融市场。 开放本国股票市场是股票市场国际化的重要前提。开放市场分直接开放和间接开放。 第一节 国际金融市场概述 在直接开放形式下，外国投资者可以直接投资于国内股市，本金和收益能够自由汇出、汇入，目前多数国家的股市采取的有限制的直接开放，在股票行业、外国投资人持股比例、税收等方面进行限制（我国B股市场即为有限开放）。 间接开放的主要形式之一是通过基金投资开放本国市场，从而达到间接投资于通过他国证券市场的目的。 第一节 国际金融市场概述 三、离岸国际金融市场 是境外市场，使自由兑换的货币在其发行国以外进行交易，例如在伦敦经营美元的存款放款业务。 由于此类业务最早在伦敦国际金融中心大规模展开，而英国是岛国，境外市场常被称为离岸市场。 离岸市场交易不受任何国家的有关金融法规的管制。 第一节 国际金融市场概述 根据营运特点，离岸金融中心可以分为： 第一节 国际金融市场概述 功能中心主要指集中诸多外资银行和金融机构，从事具体存储、贷放、投资和融资业务的区域或城市。 又分为一体化中心和隔离性中心 第一节 国际金融市场概述 一体化中心是内外投融资业务混在一起的，金融市场对居民和非居民开放，在岸资金、离岸资金可以随时互相转换，如伦敦居民将一笔美元存入英国银行，银行再转贷给新加坡的资金需求者（香港和英国）； 隔离性中心限制外资银行和金融机构与居民往来，只准非居民参与离岸金融业务（新加坡和美国）。 国际银行设施 第一节 国际金融市场概述 名义中心纯粹是记载金融交易的场所，不经营具体的金融业务，只从事借贷、投资业务的转账或注册等事务手续，也称为记账中心。许多跨国金融机构在免税或无监管的城市设立“空壳”分支机构，以将其全球性税务负担和成本减至最低。它们常被称为“铜牌中心”，因为金融机构只是挂上招牌，无真正的金融业务或活动。 第一节 国际金融市场概述 四、一个地区成为国际金融中心的条件可能是什么？ 只要政府采取鼓励性政策措施，并且具备下列这些主要条件，都有可能成为国际金融中心： 政治制度稳定 金融制度完善 不实行外汇管制与资本流动等控制，外汇交易自由 具有现代化的通讯设备和完善的金融服务设施 具有优越的地理和时区位置 第一节 国际金融市场概述 五、国际金融市场的新发展 （一）国际金融市场规模空前增长 据BIS估计，国际银行贷款存量1973年1750亿美元，1991年36150亿美元，近20年增长了20.7倍；国际债券未清偿存量1982年2590亿美元，1991年16514亿美元，近10年增长了6.4倍；国际股票交易额则在1979-1991年间，平均每年增长15％，到1991年达到1.5万亿美元；全球外汇市场日均交易额从1989年的5900亿美元增至1998年的1.5万亿美元，近10年间增长了1.54倍。 第一节 国际金融市场