投资学概论(专题版)精要.ppt

第六讲 投资中的经济学 消费者理论 预算约束 ：财务预算对投资者的投资和融资规模是硬约束，而投资品的价格会改变预算线的位置，从而改善了投资规模的限制。 偏好：投资偏好大多专注于某些行业、项目和投资模式。无差异曲线可能代表不同的投资组合和风险偏好。 边际替代：如果投资者投入的生产要素相互之间存在替代效应，其价格比率将决定着选择边际替代率与之相当的那组要素组合。 资本市场 报酬率：投资报酬率表示投入这部分资产的价格。 套利与现值：套利条件是因为资本市场存在着不均衡。 第六讲 投资中的经济学 信息经济学 委托代理关系 不确定性：投资财务评价需要计算投资风险收益 风险资产：投资组合及报酬调整是投资者要考虑的风险分散方式 道德风险和逆选择：任何投资交易合约都会面临这类风险，尤其在公司并购和风险投资之类的活动中，道德风险和逆选择导致的成本很难估算，并极大地降低实际投资收益，甚至会产生灾难性的后果。 技术和产出 技术约束表示投入和产出的比例关系，以及由此决定的投资规模报酬和边际产品的变动。 外部性 投资过程中的外部性问题包括污染排放、投资环境及产业布局等考虑。 第六讲 投资中的经济学 要素市场 买方垄断与卖方垄断、上游垄断与下游垄断的不同状况将使投资者考虑要素的供求与使用、边际产品收益与价格的关系。 公共产品 政府投资中为了决定公共产品的供给，应在多种集体决策方法中进行选择 制度经济学 公司股权结构、融资结构、并购后整合、激励机制与约束机制设计、资产专有性、交易成本问题在整个投资过程中都会困扰着投资者。 第七讲 投资管理、风险与控制 在投资决策的基础上，投资者实施投资决策取得预期目标的过程称为投资管理 行业研究（行业选择） 可行性研究（项目选择） 项目投资（项目建设） 项目管理 项目后评估 案例设计 请设计一个创业投资项目，简要进行可行性分析。 要求： 1、按照论文写作要求，有条理性和逻辑性，字数不超过2000字。要求制作ppt. 2、课堂演讲，每个小组10分钟 第四讲 产业投资与金融投资 金融投资与产业投资的关系 二者的区别主要表现为　　第一，投资主体不同。产业投资主体是直接投资者，也是资金需求者，他们通过运用资金直接从事生产经营活动，如投资办厂、购置设备或从事商业经营活动。金融投资主体是间接投资者，也是资金供应者，他们通过向信用机构存款，进而由信用机构发放贷款，或通过参与基金投资和购买有价证券等向金融市场提供资金。 　　 第四讲 产业投资与金融投资 第二，投资客体或者说对象不同。产业投资的对象主要是各种实物资产，即资金运用于购置机器设备、厂房、原材料等固定资产或流动资产；金融投资的对象则是各种金融资产，如存款或购买有价证券等。第三，投资目的不同。产业投资主体进行实物资产投资，目的是从事生产经营活动，获取生产经营利润，着眼于资产存量的增加和社会财富的增长，直接形成社会物质生产力，从投入和产出的关系看，产业投资是一种直接投资，可称为“实业性投资”； 第四讲 产业投资与金融投资 金融投资主体进行金融资产投资，目的在于金融资产的增值收益，如存款目的在于获取存款利息，贷款目的在于取得贷款利息，购买有价证券（如股票、债券等）在于获取股息、债息收入等，它们并不直接增加社会资产存量和物质财富，从投入和产出的关系看，金融投资是一种间接投资，可称为“资本性投资”。 二者的联系主要是 　　 第一，投资媒介物或者说投资手段相同。产业投资与金融投资都是对货币资金的运用，即以货币作为投资手段或媒介物，只是对象物及目的不同。因此，金融投资总量和实物投资总量同属于全社会货币流通总量的范围，二者均为社会货币流通总量的重要组成部分。 第四讲 产业投资与金融投资 第二，金融投资为产业投资提供了资金来源，产业投资是金融投资的归宿。一方面，尽管金融投资并不直接增加社会资产存量，但通过金融投资活动，为产业投资筹集到了生产经营资金，从而间接地参与了社会资产存量的积累。在现代市场经济条件下，假如没有金融投资的存在和发展，产业投资的资金来源将大大受到限制，许多耗资巨大的建设项目都难以迅速兴办甚至根本无法兴办，为此，金融投资成为促进资本积累、集中和扩大生产能力的重要手段。另一方面，金融投资是把社会闲置的货币资金转化为生产资金，而最终归宿也是进行产业投资，只不过它是通过一个间接的过程实现的。　　此外，金融投资的收益也来源于产业投资在再生产过程中创造的物质财富。 第四讲 产业投资与金融投资 金融投资的分类 金融投资就其方式、方法、时间、收入等而言，可以分为若干类型。　　（一）按融资方式划分：直接融资和间接融资　　1．直接融资：是资金供给者与资金需求者直接见面，根据协议的条件直接融通资金。直接融资是以债券、股票为主要工具的