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董事会特征与企业竞争力关系的实证研究 ——以钢铁业上市公司为例 摘要 随着我国经济的快速发展及我国日益开放的市场，我国的企业正经受着 市场竞争的考验。因此提高企业的竞争力对一个企业的生存和发展具有很重 要的现实意义。影响企业竞争力的因素很多，公司治理作为企业良好运作的 制度基础，对企业竞争力的形成和提高具有不可低估的作用。董事会治理作 为公司治理的核心，董事会能否有效发挥其作用，会直接影响到企业的正常 运营和发展，并进而影响到企业竞争力的维持与提升。 本文主要研究董事会治理特征与企业竞争力两者之间的关系。本文以委 托代理理论、资源依赖理论、受托责任理论为理论指导，提出研究假设，构 建模型，选取2008．2010三年的钢铁业上市公司为研究样本，实证检验了董 事会治理特征与企业竞争力之间的关系。 本文研究从财务角度确定了企业竞争力评价体系，采用因子分析法对企 业竞争力进行评价，得到企业竞争力综合得分，并将其作为被解释变量，选 择董事会规模、董事会专门委员会设置个数、独立董事的比例、董事会会议 次数、董事的薪酬、董事的持股比例以及董事会的两职设置状况为解释变量， 构建了董事会各治理特征与企业竞争力的多元回归模型，并对研究结果进行 了分析与总结，得到了董事会治理特征与企业竞争力关系。通过实证研究得 出结论：董事会各治理特征会影响企业竞争力。(1)董事会规模和企业竞争 力之间具有明显的负相关关系；(2)董事会专门委员会与企业竞争力正相关， 但不显著；(3)独立董事的比例与企业竞争力正相关，但在统计上并不显著； (4)董事会会议次数与企业竞争力显著负相关；(5)董事的薪酬和企业竞 争力之间表现为显著正相关关系，董事会成员的持股比例与企业竞争力之间 表现为正相关关系；(6)董事会领导权结构与企业竞争力负相关。 本文研究发现我国钢铁业上市公司董事会制度的建设还需要进一步完 善，董事会治理对提高企业竞争力的作用还有迸一步提升的空间。根据董事 会治理特征与企业竞争力关系实证研究的结果，本文从董事会治理角度提出 一些建议以帮助钢铁企业不断提升其竞争力。主要有确定合理的董事会规 模；优化董事会的组织结构，发挥专门委员会的治理作用；提高外部董事的 比例，发挥独立董事的作用；改善董事会的运作机制，提高董事会会议的决 策效率；完善董事激励机制，强化董事约束。 本文创新点在于首次全面分析我国钢铁业上市公司董事会的治理特征， 实证研究了我国钢铁业上市公司董事会治理特征与企业竞争力的关系。 关键词：钢铁行业，董事会特征，企业竞争力，实证研究 n THE EMPIRICALSTUDYONTHE BETWEEN BOARD CHARACTEⅪSTICSAND CORPOI乙蛆E ——TAKINGTHE IRONSTEEL INDUSTRYIN CHINAFOR EXAMPLE ABSTRACT WtIlChina’S economic and rapid China’s development increasinglyopen markets，China’sare from enterprises fierce inthe suffering competition market．Therefore，the